غولدمان ساكس: الدولار يصعد مدفوعاً بارتفاع أسعار الطاقة وتراجع الأسهم

أكد غولدمان ساكس أن الدولار الأمريكي ارتفع صباح الاثنين مدفوعاً بارتفاع أسعار الطاقة وتراجع أسواق الأسهم عقب تطورات نهاية الأسبوع.

أشار التحليل إلى أن حركة العملات أصبحت أكثر ارتباطاً بتغيرات شروط التبادل التجاري بدلاً من معنويات المخاطرة التقليدية.

شهدت الأسواق تبايناً واضحاً في أداء العملات الرئيسية. تفوقت الكرونة النرويجية والدولار الكندي بفضل استفادتهما المباشرة من ارتفاع أسعار الطاقة. أما اليورو والين الياباني فقد تراجعا ضمن عملات مجموعة العشر، نتيجة الضغوط الاقتصادية على الدول المستوردة للطاقة.

وفي الأسواق الناشئة، أظهرت عملات مثل الراند الجنوب أفريقي والروبية الهندية صلابة نسبية، مدعومة بتدفقات استثمارية وانتعاش محدود في شهية المستثمرين تجاه بعض الأصول عالية العائد.

برزت العملة المجرية (الفورنت) بشكل ملحوظ بعد انتخابات نهاية الأسبوع. فازت المعارضة بأغلبية كبيرة، مما يتيح تمرير إصلاحات تتوافق مع متطلبات الاتحاد الأوروبي، بما في ذلك تسهيل الوصول إلى التمويل الأوروبي وفتح الطريق نحو اعتماد اليورو مستقبلاً.

يرى غولدمان ساكس أن هذا التحول السياسي يمثل دعماً قوياً للفورنت من خلال خفض علاوة المخاطر وتحسين توقعات النمو والميزان الخارجي، مما يعزز جاذبيته على المدى المتوسط.

ومع ذلك، لا تزال أسعار الطاقة المرتفعة تشكل نقطة ضعف رئيسية لميزانية المجر الخارجية بسبب الاعتماد الكبير على واردات النفط والغاز. يضغط ذلك على ميزان الطاقة التجاري.

تشير تقديرات البنك إلى أن أسعار النفط عند 103 دولارات لخام برنت، والغاز الأوروبي عند 48 يورو لكل ميغاواط/ساعة، قد تؤدي إلى تراجع صافي ميزان الطاقة بنحو 1.3 نقطة مئوية مقارنة بعام 2025.

ورغم هذا التأثير، من المتوقع أن تعوض تدفقات أموال الاتحاد الأوروبي الأثر بالكامل من خلال المنح والقروض ضمن مرفق التعافي والمرونة، بالإضافة إلى تمويلات ميزانية الاتحاد للفترة 2021-2027. يساهم ذلك في تعزيز الاستقرار المالي ودعم نمو الاقتصاد المجري.