50 مليار دولار تداول يومي لسندات الشركات بدعم الذكاء الاصطناعي
سجّل تداول سندات الشركات مستوى قياسيًا بلغ 50 مليار دولار يوميًا في المتوسط خلال العام الماضي، مدفوعًا بتسارع اقتراض الشركات لتمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي والتوسع في أسواق الائتمان الخاصة، وفق بيانات مؤسسة Coalition Greenwich المتخصصة في رصد الأسواق المالية.
ويمثل هذا الرقم قفزة واضحة مقارنة بمتوسط 46 مليار دولار يوميًا في 2024، ليسجل أعلى مستوى تاريخي، في وقت تتسابق فيه الشركات لتوفير تمويل ضخم لإنشاء مراكز البيانات اللازمة لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة.
وتتوقع بنوك وول ستريت الكبرى، وعلى رأسها مورغان ستانلي وجيه بي مورغان تشيس، تسجيل مبيعات قياسية لسندات الشركات ذات التصنيف الائتماني المرتفع خلال عام 2026، مع تزايد اعتماد الشركات على أدوات الدين بدلًا من التمويل التقليدي.
ويأتي جزء كبير من هذا الاقتراض عبر الأسواق الخاصة، حيث سبق أن اقترضت شركتا Meta Platforms وBlue Owl Capital نحو 27 مليار دولار لتمويل مركز بيانات ضخم في ولاية لويزيانا، في صفقات عززت جاذبية الائتمان الخاص ووسّعت فرص التخارج في السوق الثانوية.
وقال ريحان لطيف، المسؤول عن تداول الائتمان عالميًا في مورغان ستانلي، إن عام 2026 يمثل “أكبر فرصة سانحة” لنمو السوق الثانوية للائتمان الخاص، موضحًا أن الأسواق الجديدة تمر عادة بفترة تأخير قبل انطلاق التداول النشط، لكن الظروف الحالية باتت مواتية.
وتلجأ شركات التكنولوجيا والمرافق العامة إلى إصدار سندات طويلة الأجل لتمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي، ما يزيد من تقلبات الأسعار مع تحركات أسعار الفائدة، ويخلق بيئة نشطة لصناديق التحوط والمتداولين الباحثين عن فرص قصيرة الأجل.
وفي المقابل، يتزايد قلق المستثمرين من مخاطر التركز واحتمالات تشكل فقاعة في سوق الذكاء الاصطناعي، ما يدفعهم لاستخدام أدوات التحوط مثل مقايضات التخلف عن السداد الائتماني (CDS)، وهو ما يضيف زخمًا إضافيًا لأحجام التداول.
وساهمت التطورات الهيكلية في السوق، مثل تداول المحافظ وصناديق المؤشرات المتداولة للسندات، إلى جانب أنظمة التنفيذ الخوارزمية، في خفض تكلفة تداول سندات الشركات بما يصل إلى الثلثين خلال السنوات الأخيرة، وفق تقديرات غولدمان ساكس.
ويرى صناع السوق أن النشاط القوي الذي شهدته أسواق السندات والعملات الرقمية وأسهم الذكاء الاصطناعي خلال 2025 مرشح للاستمرار في 2026، مع توسع التداول في صناديق الائتمان المتداولة ومشتقاته.
