HSBC يتوقع ارتفاع الفضة إلى 68.25 دولارًا للأونصة في 2026
رفعت HSBC توقعاتها لأسعار الفضة في عام 2026، معتمدة على استمرار شح المعروض المادي، والطلب القوي من المستثمرين، بالإضافة إلى الظروف الاقتصادية الكلية الداعمة، رغم تراجع أجزاء من الطلب الصناعي.
ويقدر البنك الآن متوسط سعر الفضة بنحو 68.25 دولارًا للأونصة في 2026، مقارنة بتوقعاته السابقة عند 44.50 دولارًا، مع توقعات تصل إلى 57 دولارًا في 2027.
وصل سعر الفضة إلى مستوى قياسي بلغ 83.60 دولارًا للأونصة في ديسمبر 2025 وسط ظروف تداول ضعيفة قبل أن يتراجع. وأكد جيمس ستيل، المحلل في HSBC، أن الفضة لم تعد مدفوعة بشكل أساسي بالذهب، وأن نقص المعروض في سوق لندن والتراجع الحاد في أسعار العقود الآجلة في بورصة شيكاغو (CME) يشير إلى استمرار نقص المعادن القابلة للتسليم حتى أواخر 2026.
ويتوقع ستيل أن يستمر نطاق تقلب أسعار الفضة بين 88 و58 دولارًا للأونصة خلال 2026، مع احتمالية انخفاض الأسعار في النصف الثاني من العام مع تحسن ظروف العرض. كما تشير توقعات HSBC إلى أن أسعار نهاية 2026 ونهاية 2027 قد تصل إلى 62 دولارًا و55 دولارًا للأونصة على التوالي.
وعلى صعيد الطلب، يستمر الاستثمار في دعم السوق، حيث سجلت حيازات صناديق المؤشرات المتداولة أكبر زيادة سنوية منذ 2020، ومن المتوقع استمرار تراكمها الإيجابي حتى النصف الأول من 2026، رغم تباطؤ وتيرة النمو لاحقًا. كما يُتوقع ارتفاع الطلب على السبائك الكبيرة من المستثمرين المؤسسيين، بينما قد يتعافى الطلب على العملات المعدنية والسبائك الصغيرة بشكل محدود بسبب مقاومة الأسعار.
أما جانب العرض، فيتوقع HSBC زيادة إنتاج المناجم وإعادة التدوير، مع تقلص العجز العالمي في الفضة إلى حوالي 140 مليون أونصة في 2026 مقارنة بـ 230 مليون أونصة في 2025، مع توقع مزيد من الانخفاض في 2027.
ومع ذلك، يبقى العجز المعتدل، وضعف الدولار، وحالة عدم اليقين الجيوسياسي والسياسي، عوامل داعمة لأسعار الفضة في فترات الانخفاض.
