البنوك المركزية تحافظ على أسعار الفائدة ثابتة في مارس بسبب الحرب في الشرق الأوسط
أشارت البنوك المركزية الكبرى إلى حالة عدم اليقين المرتبطة بالحرب في الشرق الأوسط عند إبقاء أسعار الفائدة ثابتة إلى حد كبير خلال شهر مارس.
جاء ذلك وسط مخاوف بشأن ارتفاع التضخم وضعف النمو التي ألقت بظلالها على التوقعات الاقتصادية العالمية.
اتخذ صناع السياسات في الأسواق المتقدمة والناشئة نبرة حذرة.
اختار معظمهم الإبقاء على أسعار الفائدة أو التحرك تدريجيًا فقط.
نتج ذلك عن تقلب أسعار النفط والمخاطر الجيوسياسية التي أثرت على مسار التيسير النقدي.
قال بنك جيه بي مورغان في منتصف مارس: “سيستغرق الأمر بعض الوقت حتى تُدرك البنوك المركزية حجم صدمة أسعار النفط وتقيّم آثارها طويلة الأمد، لكن التوقعات ستميل فورًا نحو ارتفاع التضخم وانخفاض النمو.”
في الأسواق المتقدمة، حافظت أغلب البنوك المركزية على سياستها النقدية دون تغيير.
من تسعة اجتماعات عُقدت في مارس، أسفرت ثمانية عن تثبيت أسعار الفائدة.
استثناء وحيد كان أستراليا التي رفعت تكاليف الاقتراض بمقدار 25 نقطة أساس.
لم يُسجّل أي خفض في الاقتصادات المتقدمة الكبرى.
ظل رصيد التشديد النقدي منذ بداية العام عند 50 نقطة أساس فقط.
أما الأسواق الناشئة، فقد أظهرت تباينًا طفيفًا.
أبقت 10 بنوك على أسعار الفائدة، وخفضت أربعة بنوك بشكل طفيف.
من بينها روسيا (-50 نقطة أساس)، والبرازيل، والمكسيك، وبولندا (-25 نقطة أساس لكل منها).
في المقابل، شددت كولومبيا السياسة النقدية (+100 نقطة أساس).
حتى في المناطق التي تشهد دورات تيسير نقدي، أشارت البنوك المركزية إلى ضبط النفس.
منها بنوك إندونيسيا، جنوب إفريقيا، الفلبين، المجر، وجمهورية التشيك.
جاء ذلك نظرًا لحالة عدم اليقين في الشرق الأوسط وتأثيره على التضخم.
يعكس هذا الحذر الخلفية العالمية المتغيرة.
توازن البنوك المركزية بين تباطؤ النمو ومخاطر ارتفاع الأسعار، لا سيما عبر أسواق الطاقة.
بلغ إجمالي التيسير النقدي الصافي في الأسواق الناشئة حتى الآن هذا العام 175 نقطة أساس.
جاء ذلك مدفوعًا بعشرة تخفيضات بـ 375 نقطة أساس، مقابل رفعين في كولومبيا بقيمة 200 نقطة أساس.
