بنك غولدمان ساكس: الذهب يصل إلى 5400 دولار بنهاية 2026 رغم صدمة أسعار الطاقة
حافظ بنك غولدمان ساكس على توقعاته بوصول سعر الذهب إلى 5400 دولار للأونصة بنهاية عام 2026، رغم التراجع الحالي وصدمة أسعار الطاقة الناتجة عن الحرب في الشرق الأوسط.
وأوضحت المحللة لينا توماس وزميلها دان سترويفن أن الذهب شهد تراجعًا بنحو 15% إلى حوالي 4580 دولارًا منذ اندلاع الصراع، وهو ما يرجع إلى طبيعة الصراع وانقطاع إمدادات الطاقة، الأمر الذي دفع الأسواق لاستبعاد خفض أسعار الفائدة في 2026.
وأشار المحللان إلى أن السوق أصبح “أنظف” بعد تصفية فائض خيارات الشراء في سوق كومكس، مما يوفر نقطة دخول أكثر جاذبية للمستثمرين الراغبين في الاستثمار الآمن بالذهب.
ورغم التراجع الأخير، استبعد المحللان فكرة فشل الذهب كملاذ آمن أو كأداة تحوط من التضخم، موضحين أن أداء الذهب يختلف باختلاف نوع الصدمة التضخمية، حيث يفضل الذهب عادة في حالة التضخم الناتج عن مخاطر المصداقية المؤسسية.
كما أكد فريق غولدمان ساكس أن بيع البنوك المركزية لدول الخليج محدود، بعكس ما شهدته تركيا، بينما يمكن أن يوفر استمرار التوترات الجيوسياسية فرصًا لارتفاع الأسعار إلى 5700 دولار أو حتى 6100 دولار.
ويستند توقع البنك إلى ثلاثة عوامل رئيسية:
- تطبيع المراكز المضاربية (≈195 دولارًا للأونصة)
- خفض الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس (≈120 دولارًا)
- إعادة تسريع مشتريات البنوك المركزية (≈60 طنًا شهريًا، ≈535 دولارًا للأونصة)
مع ذلك، حذر المحللون من المخاطر السلبية، بما في ذلك استمرار اضطراب إعصار هرمز وضعف أسواق الأسهم، مما قد يدفع السعر إلى أدنى مستوى عند 3800 دولار.
