بنك إنجلترا يثبت الفائدة عند 3.75% رغم ارتفاع التضخم

أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75%، خلال اجتماعه اليوم الخميس، رغم ارتفاع التضخم في المملكة المتحدة وتصاعد الضغوط الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة على الاقتصاد والأسر.

وصوتت لجنة السياسة النقدية بأغلبية 6 أعضاء مقابل 3 للإبقاء على سعر الفائدة عند مستواه الحالي، بينما فضّل 3 أعضاء رفعه بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4%.

وأوضح بنك إنجلترا أن الصراع الممتد في الشرق الأوسط أسهم في ارتفاع أسعار النفط ومشتقاته، مع استمرار حالة التقلب في أسواق الطاقة، ما يزيد المخاطر الصعودية على مسار التضخم.

ويستهدف البنك إعادة التضخم إلى مستوى 2% على المدى المتوسط، مؤكدًا أنه سيواصل مراقبة تطورات أسعار الطاقة ومدى انتقال آثارها إلى الأسعار والأجور.

التضخم البريطاني يرتفع

وأظهرت بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية البريطاني ارتفاع معدل التضخم السنوي وفق مؤشر أسعار المستهلكين إلى 3.1% خلال أغسطس، مقابل 2.9% في يوليو.

وسجل التضخم الشهري 0.5% خلال أغسطس، مقارنة بارتفاع قدره 0.3% في أغسطس 2025، بينما كان قطاع النقل، وخاصة وقود السيارات، أكبر مساهم في الارتفاع الشهري لمؤشر التضخم.

وأشار بنك إنجلترا إلى أن التضخم قد يرتفع خلال الفصول المقبلة، إذ يتوقع أن يصل إلى نحو 3.75% في الربع الأخير من 2026، قبل أن يتجاوز قليلًا 4% في الربع الأول من 2027، استنادًا إلى أسعار الطاقة المسجلة حتى 14 سبتمبر.

وأضاف البنك أن نحو 0.7 نقطة مئوية من تجاوز التضخم لمستهدفه البالغ 2% خلال أغسطس، والبالغ 1.1 نقطة مئوية، جاءت من التأثير المباشر لأسعار الطاقة، وخاصة وقود السيارات.

مخاطر أسعار الطاقة

ويرى بنك إنجلترا أن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة لفترة أطول يزيد احتمالات انتقال الضغوط إلى أسعار السلع والخدمات والأجور، رغم محدودية الأدلة حتى الآن على حدوث تأثيرات من الجولة الثانية بصورة واسعة.

وأظهرت بيانات البنك أن نمو متوسط الأجور الأسبوعية المنتظمة في القطاع الخاص بلغ 2.9% خلال الأشهر الثلاثة حتى يوليو، مقابل 3.3% في بداية العام، مع استمرار بعض المؤشرات الأخرى للأجور عند مستويات أعلى.

كما أشار البنك إلى أن الظروف المالية في المملكة المتحدة أصبحت أكثر تشددًا، فيما ظلت أسعار الإقراض للأسر والشركات أعلى بصورة ملحوظة من مستويات ما قبل اندلاع الصراع.

توقعات أسعار الفائدة

وتشير تحركات الأسواق إلى ارتفاع احتمالات تشديد السياسة النقدية البريطانية في الاجتماعات المقبلة، بعدما كانت توقعات خفض الفائدة قد تراجعت مع تصاعد الضغوط الناتجة عن أسعار الطاقة.

وكانت بيانات بنك إنجلترا أظهرت في مسح المشاركين بالسوق أن التوقع الوسيط لشهر نوفمبر ظل عند 3.75%، بينما توقع 25% من المشاركين و75% منهم نطاقًا يتراوح بين 3.75% و4%.

وبعد القرار الأخير، أشارت بيانات البنك إلى ارتفاع منحنى أسعار الفائدة قصيرة الأجل، فيما بلغ المستوى المتوقع له نحو 4.9% بنهاية 2027، مع زيادة احتمالات رفع الفائدة على المدى القريب.

وفي السياق ذاته، قال رئيس الوزراء البريطاني آندي بورنهام إنه مستعد لاتخاذ «قرارات صعبة» للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي ومواجهة ضغوط تكاليف المعيشة، قبل الموازنة المقررة في أكتوبر.

أبرز أرقام الاقتصاد البريطاني

المؤشر	البيانات
سعر الفائدة الأساسي	3.75%
نتيجة التصويت	6 مقابل 3
تصويت رفع الفائدة	إلى 4%
التضخم في أغسطس	3.1%
التضخم في يوليو	2.9%
مستهدف التضخم	2%
توقع التضخم للربع الرابع 2026	نحو 3.75%
توقع التضخم للربع الأول 2027	أعلى قليلًا من 4%