جولدمان ساكس يؤجل توقعات خفض الفائدة الأمريكية إلى يونيو المقبل

تخلى جولدمان ساكس عن توقعاته السابقة بشأن خفض أسعار الفائدة الأمريكية خلال العام الجاري، متوقعًا أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أول خفض للفائدة في يونيو من العام المقبل بدلاً من ديسمبر 2026.

وجاء تعديل التوقعات بعد صدور بيانات قوية عن سوق العمل الأمريكي، أظهرت إضافة وظائف بأكثر من المتوقع خلال مايو، مع استقرار معدل البطالة عند 4.3%، ما عزز الرهانات على استمرار السياسة النقدية المتشددة لفترة أطول.

وأوضح جولدمان ساكس في مذكرة بحثية أنه قام أيضًا بتأجيل توقعاته لآخر خفضين للفائدة إلى يونيو وديسمبر 2027، في ظل استمرار متانة الاقتصاد الأمريكي وتراجع الحاجة الملحة إلى التيسير النقدي.

وأشار البنك إلى أن معدل البطالة قد يرتفع بشكل طفيف إلى 4.4%، إلا أن هذا المستوى لا يمثل ضغطًا كافيًا يدفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى الإسراع بخفض أسعار الفائدة.

وأضاف أن السيناريو الأكثر ترجيحًا يتمثل في انتظار تراجع تأثير الرسوم الجمركية والحرب الحالية، إلى جانب انحسار طفرة الطلب المرتبطة بقطاع الذكاء الاصطناعي، قبل اتخاذ خطوات إضافية نحو خفض الفائدة.

كما توقع البنك اقتراب معدل التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي (Core PCE) تدريجيًا من المستوى المستهدف البالغ 2%، وهو ما يعد أحد الشروط الرئيسية لبدء دورة التيسير النقدي.

ورغم استبعاد سيناريو رفع أسعار الفائدة الأمريكية، أشار جولدمان ساكس إلى أن احتمالات هذا الخيار أصبحت أعلى قليلًا مقارنة بتقديراته السابقة، في ضوء استمرار قوة البيانات الاقتصادية.

وأبقى البنك على توقعاته للمعدل النهائي للفائدة عند نطاق يتراوح بين 3% و3.25%، مؤكدًا أن غالبية صناع السياسة النقدية داخل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ما زالوا يتوقعون عودة تدريجية نحو مستويات الفائدة الطبيعية على المدى الطويل.

وتحظى توقعات جولدمان ساكس باهتمام واسع في الأسواق العالمية، نظرًا لتأثيرها على توقعات المستثمرين بشأن الدولار الأمريكي وأسواق الأسهم والسندات والذهب خلال الفترة المقبلة.