معهد سبورت: الذهب أصل احتياطي محايد وسط مخاطر خفض العملات وفوضى الاقتصاد العالمي

بلغ تراجع العولمة ذروته في 2025. شهد انهيار تحالفات ما بعد الحرب العالمية الثانية. انهار الأعراف السياسية والعسكرية الدولية. انهار الافتراضات الأساسية للعملات والسلع.

وفق تقرير معهد سبورت فمع تفاقم تراجع العولمة في 2026 سيلعب الذهب دورًا محوريًا. يصبح أصل احتياطي محايد في النظام المالي العالمي. يزداد الطلب عليه مع ارتفاع المخاطر الجيوسياسية والاقتصادية.

كتب بول وونغ وجاكوب وايت في تقرير “أهم عشرة مواضيع لعام 2026” أن الذهب أصبح أصلًا احتياطيًا استراتيجيًا محايدًا. تحولت المعادن الحيوية مثل العناصر الأرضية النادرة واليورانيوم والنحاس والفضة إلى أدوات جيوسياسية. تستغل الدول الغنية بالموارد هذه الأصول لتعزيز قوتها التفاوضية وجذب الاستثمارات.

تستفيد أسهم شركات التعدين وصناديق المؤشرات السلعية من هذه العوامل الهيكلية. يزداد الطلب على المعادن في قطاعات الدفاع والتكنولوجيا والطاقة.

أشار التقرير إلى أن تراجع العولمة يُسرّع التخلي عن الدولار. تنوّع الدول احتياطياتها بعيدًا عن الدولار الأمريكي. يكتسب الذهب مكانة بارزة كأصل احتياطي محايد مقبول عالميًا. يعزز دوره كأداة تحوط ضد المخاطر النظامية وعدم الاستقرار الجيوسياسي.

انخفاض قيمة العملات عالميًا يزيد الطلب على الذهب. أصبح تراجع العولمة تحولًا هيكليًا. سيحدد سلوك السوق لسنوات قادمة.

نتوقع استمرار التضخم وارتفاع علاوات المخاطر الجيوسياسية. نتوقع إعادة تقييم أصول مثل المعادن النفيسة والمعادن الحيوية. ترتبط هذه الأصول بالسيادة والأمن والسيطرة على الموارد.

هل يصمد السعر العالمي الموحد للذهب في هذه البيئة الجديدة؟ قال وونغ في مقابلة مع كيتكو نيوز إنه حتى لو انقسم العالم إلى كتل عملاقة ستظل تتبادل التجارة. ستظل هناك استثمارات وتدفقات رأسمالية. يجذب الذهب الكتل العملاقة كعملة احتياطية محايدة وسعر مرجعي.

أقر وونغ باحتمالية اختلافات طفيفة بين البورصات. لكن من المرجح أن يبقى الذهب بسعر عالمي واحد مقبول.

صعدت الهيمنة المالية وتجارة تدهور العملة. مزيج السياسات خلال الجائحة رسّخ هيمنة المالية العامة كنظام هيكلي. يُملي الإنفاق الحكومي السياسة النقدية. تُعطي البنوك المركزية الأولوية لاستدامة الدين على حساب السيطرة على التضخم.

تدعم هذه الديناميكية تجارة خفض قيمة العملة. تحول طويل الأمد نحو الأصول المادية. تفقد العملات الورقية قوتها الشرائية بسرعة. تطورت تجارة خفض قيمة العملة لتصبح نمطًا هيكليًا لتخصيص الأصول.

من المرجح أن تتسارع في 2026. تعزز الحجة الاستراتيجية للأصول المادية في المحافظ المؤسسية.

بدأ المستثمرون الرئيسيون يدركون تجارة خفض قيمة العملة. قال وونغ إن المستثمرين يدركون عملية خفض قيمة العملة جارية. إنها اتجاه طويل الأمد ومستمر. يتطور ويزداد سوءًا. يظهر في تضخم الديون والعجز وضغوط سوق السندات.

المشترون الكبار هم البنوك المركزية. لا يبيعون بل يواصلون الشراء. يعزز ذلك الاتجاه الصعودي طويل الأجل للذهب.