سوسيتيه جنرال يعيد هيكلة محفظته.. الذهب ينخفض إلى 7% والسلع ترتفع
في تحول لافت باستراتيجية الاستثمار، قرر بنك سوسيتيه جنرال خفض انكشافه على الذهب إلى 7% من محفظته متعددة الأصول خلال الربع الثاني من 2026، مقارنة بنحو 10% في الربع الأول، وذلك لأول مرة منذ عام 2022، رغم استمرار نظرته الإيجابية للمعدن الأصفر.
يأتي هذا القرار في وقت يتوقع فيه البنك وصول أسعار الذهب إلى 6000 دولار للأونصة بنهاية العام، إلا أن ارتفاع تقلبات السوق دفعه إلى تبني موقف أكثر توازنًا في توزيع الأصول داخل المحافظ الاستثمارية.
أوضح البنك أن الذهب، رغم دوره التقليدي كملاذ آمن، أصبح من بين أكثر الأصول تقلبًا خلال الفترة الأخيرة، مع ارتفاع ملحوظ في التقلبات قصيرة الأجل، بالإضافة إلى زيادة ارتباطه الإيجابي مع فئات أصول أخرى، ما يقلل من فعاليته كأداة للتحوط وتنويع المخاطر.
في إطار إعادة هيكلة المحفظة، خفض البنك أيضًا انكشافه على الأسهم العالمية بنسبة 5%، مع تقليص الوزن النسبي للأسهم الأمريكية والأسواق الناشئة، مقابل زيادة التركيز على الأسهم الأوروبية التي يرى أنها تستفيد من انتعاش اقتصادي دوري.
في أكبر تغيير استراتيجي، رفع سوسيتيه جنرال استثماراته في السلع الأساسية إلى 8% مقارنة بصفر في الربع السابق، مدفوعًا بتوقعات إيجابية لأسواق الطاقة، خاصة في ظل استمرار المخاطر الجيوسياسية وتغيرات العرض العالمي.
توقع البنك أن تنخفض أسعار خام برنت إلى نحو 77 دولارًا للبرميل في الربع الثاني من 2026، ثم إلى 68 دولارًا في الربع الرابع، قبل أن تعود للارتفاع على المدى المتوسط، مع بلوغ الإنتاج الأمريكي ذروته واستعادة أوبك لحصتها السوقية.
كما أشار إلى استمرار دعم أسعار النحاس على المدى الطويل، مدفوعًا بالطلب المتزايد على الكهرباء ومراكز البيانات، في ظل التحول العالمي نحو الاقتصاد الرقمي.
يحتفظ البنك بتوزيع أصول يشمل 25% في السندات الحكومية، و5% في سندات الشركات، إلى جانب 5% سيولة نقدية، في إطار استراتيجية تهدف إلى تحقيق توازن أفضل بين العائد والمخاطر في بيئة اقتصادية غير مستقرة.
