البنك المركزي الهندي يرفع الفائدة إلى 5.50% لأول مرة منذ فبراير 2023
رفع البنك المركزي الهندي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.50% اليوم الأربعاء، في أول زيادة منذ فبراير 2023، وسط توقعات بتفاقم ضغوط التضخم ومخاطر جيوسياسية متصاعدة.
ورفعت لجنة السياسة النقدية سعر الفائدة من 5.25%، في خطوة جاءت متوافقة إلى حد كبير مع توقعات الاقتصاديين، بالتزامن مع ظروف عالمية صعبة وتزايد الضغوط الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة والتطورات الخارجية.
وجاء قرار رفع الفائدة بالإجماع، بينما صوتت لجنة السياسة النقدية بأغلبية 4 مقابل 2 لتحويل موقفها من «محايد» إلى «تشديد مُعايَر»، بما يشير إلى إمكانية استمرار تشديد السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.
وقال المحافظ سانجاي مالهوترا إن توقيت أي زيادات إضافية في أسعار الفائدة وحجمها سيتوقفان على مسار التضخم والنمو الاقتصادي.
وأشارت لجنة السياسة النقدية إلى أن الاقتصاد الهندي من المتوقع أن يحافظ على مرونته، لكنها أكدت في الوقت نفسه أن بيئة التضخم وتوقعاته تختلف عن المستويات التي شهدها الاقتصاد خلال العام الماضي.
توقعات بمزيد من رفع الفائدة
وتتوقع Capital Economics رفع أسعار الفائدة مرتين بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما في ديسمبر وفبراير، ما قد يدفع معدل الريبو إلى ذروة تبلغ 6%.
ويتجاوز ذلك معدل الفائدة النهائي البالغ 5.75% الذي يتوقعه المحللون بشكل عام.
ويواجه بنك الاحتياطي الهندي بيئة خارجية أكثر صعوبة، في ظل استمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بالتطورات الجيوسياسية العالمية، إلى جانب بقاء أسعار الطاقة أحد أبرز المخاطر على الاقتصاد الهندي الذي يعتمد بدرجة كبيرة على الاستيراد.
ويتوقع البنك المركزي الهندي وصول متوسط تضخم أسعار المستهلكين الرئيسي إلى 5.8% خلال الأرباع الثلاثة المقبلة، بما يشمل الربع الحالي، بينما يُقدّر التضخم الأساسي، باستثناء الغذاء والوقود، عند 4.4% خلال السنة المالية الحالية.
التضخم يتجاوز 4.8%
وتأتي مراجعة توقعات التضخم مع تصاعد ضغوط الأسعار في الهند، بعدما ارتفع تضخم أسعار المستهلكين إلى 4.82% في أغسطس مقابل 4.45% في يوليو.
كما ارتفع تضخم أسعار الغذاء إلى 5.95% في أغسطس، مقارنة مع 5.52% في الشهر السابق.
وفي المقابل، يمنح الأداء القوي للاقتصاد المحلي البنك المركزي مساحة أكبر لإعطاء الأولوية لمواجهة التضخم، دون الحاجة إلى الاستجابة لتباطؤ فوري في معدلات النمو.
«المركزي الهندي» يرفع توقعات النمو
ورفع البنك المركزي توقعاته لنمو الاقتصاد الهندي خلال السنة المالية الحالية إلى 7.1%، بزيادة قدرها 40 نقطة أساس عن تقديره السابق.
وكان الناتج المحلي الإجمالي الهندي قد سجل نموًا بنسبة 7.8% خلال الربع الممتد من أبريل إلى يونيو، متجاوزًا توقعات بنك الاحتياطي الهندي البالغة 7%.
الروبية والأسهم بعد قرار الفائدة
وتفاعلت الأسواق الهندية مع قرار رفع الفائدة، حيث ارتفعت الروبية الهندية بشكل طفيف، مع انخفاض زوج USD/INR بنسبة 0.20% إلى 96.59 روبية.
وفي سوق الأسهم، تراجع مؤشر Nifty 50 الهندي القياسي بنسبة 0.40% عقب صدور قرار السياسة النقدية.
ويمثل رفع الفائدة تحولًا في مسار السياسة النقدية الهندية، بعد دورة تيسير نقدي خفض خلالها البنك المركزي أسعار الفائدة بإجمالي 125 نقطة أساس بدأت في فبراير 2025.
وكان البنك المركزي الهندي قد أبقى على معدل الريبو عند 5.25% خلال اجتماع أغسطس، بعد تثبيته عند المستوى نفسه في الاجتماعات السابقة.
