هولندا تقلص ذهبها في نيويورك 78 طنًا.. لماذا اختارت لندن؟
كشف البنك المركزي الهولندي عن إعادة توزيع نحو 86 طنًا من احتياطيات الذهب التي كانت محفوظة في الولايات المتحدة وكندا، لصالح زيادة الحيازات في لندن. وانخفضت كمية الذهب المخزنة في نيويورك بنحو 78.39 طنًا، في خطوة تستهدف تعزيز الاستعداد للأزمات وتقليل مخاطر التركيز الجغرافي للاحتياطيات.
وأوضح البنك أن العملية نُفذت خلال الفترة من مارس إلى أغسطس 2026، وأعلن تفاصيلها في 2 سبتمبر، وسط تصاعد المخاوف الجيوسياسية والمالية العالمية.
وارتفعت حصة لندن من احتياطيات الذهب الهولندية إلى 32.1%، مقابل 18.1% قبل إعادة التوزيع، لتصبح أكبر موقع منفرد لتخزين الذهب الهولندي.
البنك المركزي الهولندي يعيد توزيع 86 طنًا من احتياطيات الذهب
أعلن البنك المركزي الهولندي تنفيذ عملية واسعة لإعادة توزيع احتياطيات الذهب الرسمية بين عدد من مراكز التخزين العالمية.
وشملت العملية نحو 86 طنًا من إجمالي 313 طنًا كانت محفوظة في الولايات المتحدة وكندا، مع زيادة الحصة الموجودة في لندن.
وجاء القرار ضمن استراتيجية تستهدف تحسين قدرة البنك على استخدام احتياطياته عند مواجهة اضطرابات اقتصادية أو مالية كبيرة.
وأكد البنك أن التغييرات لا تعني تقليص إجمالي ما تمتلكه هولندا من الذهب، بل إعادة توزيع أماكن الاحتفاظ به.
ويعكس هذا التوجه أهمية الموقع الجغرافي للاحتياطيات، إلى جانب قيمتها وحجمها في الميزانية الرسمية للبنك المركزي.
78 طنًا من ذهب هولندا تغادر خزائن نيويورك
أظهرت بيانات إعادة التوزيع انخفاض الذهب الهولندي المخزن في نيويورك بنحو 78.39 طنًا، مع تقليص الحيازات الموجودة في أوتاوا بكندا أيضًا.
وانخفضت حصة نيويورك من إجمالي احتياطيات البلاد من 31.3% إلى 18.5%، بينما تراجعت حصة أوتاوا من 19.7% إلى 18.5%.
وفي المقابل، ارتفعت حصة لندن إلى 32.1%، مع استقرار الذهب المحفوظ داخل هولندا عند 30.8%.
ولم تتضمن العملية شحن جميع الكميات مباشرة من نيويورك إلى لندن، وإنما جرى تنفيذها عبر مجموعة من الإجراءات المالية واللوجستية.
وباع البنك نحو 59 طنًا من الذهب في نيويورك، ثم اشترى كمية مماثلة في لندن وفق المعايير المعتمدة للتداول الدولي.
كما نُقل أكثر من 27 طنًا ماديًا من الولايات المتحدة وكندا إلى منشأة البنك في زيست بهولندا، مقابل نقل كمية مماثلة من زيست إلى لندن.
وساعدت هذه الآلية على تنفيذ إعادة التوزيع دون الحاجة إلى إعادة صهر سبائك الذهب لتتوافق مع متطلبات التداول.
لماذا اختارت هولندا لندن بدلًا من نيويورك؟
أرجع البنك المركزي الهولندي قراره إلى أهمية تعزيز سيولة احتياطيات الذهب وسهولة التصرف فيها خلال الأزمات.
وتعد لندن أحد أبرز المراكز الدولية لتداول الذهب المادي، حيث يوفر بنك إنجلترا خدمات حفظ المعدن وفق معايير التداول العالمية.
وأوضح البنك أن الذهب الموجود في لندن يمكن استخدامه أو تداوله بسرعة أكبر مقارنة ببعض الاحتياطيات المحفوظة في نيويورك وأوتاوا.
وأشار إلى أن رفع الحصة المخزنة في لندن يساهم في تحسين الجاهزية للتعامل مع الأزمات المالية الحادة.
كما يسمح توزيع الذهب بين مواقع متعددة بتقليل الاعتماد على مركز واحد في إدارة الأصول الاستراتيجية.
الاضطرابات الجيوسياسية تعيد رسم خريطة احتياطيات الذهب
أكد البنك المركزي الهولندي أن تزايد الاضطرابات الجيوسياسية يمثل أحد الأسباب الرئيسية وراء مراجعة مواقع تخزين احتياطياته.
وأوضح أن تحسين الاستعداد للأزمات يتطلب التأكد من إمكانية الوصول إلى الأصول الاحتياطية واستخدامها عند الحاجة.
وتكتسب احتياطيات الذهب أهمية خاصة في هذا السياق، باعتبارها أحد الأصول المستخدمة في إدارة المخاطر المالية والنقدية.
ولا يرتبط الأمر بالضرورة بوجود تهديد مباشر للأصول المخزنة في الولايات المتحدة، وإنما بإعادة تقييم التوازن بين الأمان والسيولة وسهولة الوصول.
ويعكس القرار توجهًا نحو تنويع مواقع الحفظ، بدلًا من الاعتماد على دولة أو مركز مالي واحد.
احتياطيات هولندا من الذهب تبلغ 612.4 طن
بحسب البيانات الرسمية، بلغ إجمالي احتياطيات الذهب لدى هولندا 612.4 طن، بقيمة تقدر بنحو 72.2 مليار يورو بنهاية عام 2025.
وتمثل هذه الحيازات جزءًا من الاحتياطيات الخارجية الرسمية للبنك المركزي الهولندي.
وتتوزع الاحتياطيات بين هولندا والمملكة المتحدة والولايات المتحدة وكندا، بهدف تحقيق التوازن بين الأمان وإمكانية التداول.
وبعد عملية إعادة التوزيع، أصبحت لندن تستحوذ على الحصة الأكبر من الذهب الهولندي، تليها منشأة زيست داخل البلاد.
ويؤكد البنك أن إجمالي الاحتياطيات لم يتغير نتيجة العملية، وإنما تبدلت مواقع الحفظ وطبيعة بعض السبائك المتاحة للتداول.
هل تستعد بنوك مركزية أخرى لنقل الذهب خارج الولايات المتحدة؟
يرى مجلس الذهب العالمي أن عددًا من البنوك المركزية أصبح يولي اهتمامًا أكبر بمواقع الاحتفاظ بالذهب، إلى جانب قرارات زيادة الحيازات.
وتشير مراجعة المجلس المنشورة في سبتمبر 2026 إلى أن إعادة توزيع الاحتياطيات ليست ظاهرة جديدة، فقد نفذت دول مختلفة عمليات مماثلة خلال العقود الماضية.
وشملت الأمثلة السابقة ألمانيا والنمسا والهند، مع اختلاف دوافع كل دولة وطريقة تنفيذ عمليات النقل أو إعادة التوزيع.
وكشف استطلاع مجلس الذهب العالمي لعام 2026 أن 9% من البنوك المركزية المشاركة تتوقع تنويع مواقع تخزين الذهب خارج حدودها خلال الاثني عشر شهرًا التالية.
كما أبدت 7% من المؤسسات المشاركة نيتها زيادة الحيازات المخزنة محليًا.
وتعكس هذه المؤشرات اهتمامًا متزايدًا بإعادة تقييم مواقع التخزين، لكنها لا تثبت وجود قرار جماعي بسحب الذهب من الولايات المتحدة.
نقل الذهب لا يعني بيعه أو تقليص الاحتياطيات
من المهم التمييز بين إعادة توزيع احتياطيات الذهب وبين التخارج من المعدن النفيس أو خفض الحيازات الرسمية.
فقد تبيع بعض البنوك المركزية سبائك في سوق معينة، ثم تشتري كميات مماثلة في سوق أخرى، بهدف تحسين سهولة التداول.
كما قد تلجأ إلى النقل المادي بين الخزائن، دون تنفيذ عمليات بيع أو شراء.
وتختلف الطريقة بحسب المعايير الفنية للسبائك وتكاليف النقل ومستويات الأمان والاحتياجات التشغيلية لكل بنك.
وفي الحالة الهولندية، لم تتغير كمية الذهب المملوكة للبنك المركزي، رغم انخفاض الحصة الموجودة في أمريكا الشمالية.
هل تؤثر تحركات البنوك المركزية على سوق الذهب العالمي؟
تسلط الخطوة الهولندية الضوء على دور البنوك المركزية في سوق الذهب، سواء من خلال إدارة الاحتياطيات أو تغيير مواقع تخزينها.
وقد تؤثر عمليات شراء الذهب أو بيعه بصورة فعلية على الطلب والعرض في الأسواق، وفق حجم العمليات وتوقيتها.
لكن إعادة توزيع مواقع التخزين لا تعني بالضرورة زيادة صافية في الطلب العالمي، خاصة إذا تمت عمليات بيع وشراء بكميات متكافئة.
كما يختلف تأثير هذه العمليات عن مشتريات البنوك المركزية التي تستهدف زيادة إجمالي احتياطياتها.
وتظل أسعار الذهب مرتبطة بعوامل متعددة، تشمل الدولار الأمريكي وأسعار الفائدة والتوترات الجيوسياسية والطلب الاستثماري.
وتعكس تجربة هولندا أن إدارة الذهب أصبحت تشمل موقع الاحتفاظ به وسهولة استخدامه، وليس مجرد امتلاك المعدن.
ومع استمرار حالة عدم اليقين العالمي، قد تواصل بنوك مركزية أخرى مراجعة استراتيجيات تخزين احتياطياتها، دون أن يعني ذلك بالضرورة اتجاهًا موحدًا نحو سحب الذهب من الولايات المتحدة.
