أسواق الأسهم تهددها عودة التضخم بسبب طفرة الذكاء الاصطناعي 2026

يحذر محللون من أن طفرة الذكاء الاصطناعي قد تُعيد إشعال التضخم في 2026، مهددة ازدهار أسواق الأسهم العالمية التي حققت مكاسب قياسية في 2025 بدفع التفاؤل بالذكاء الاصطناعي والتيسير النقدي.

ساهمت 7 شركات تكنولوجيا بنصف أرباح السوق الأمريكي، دافعة المؤشرات الأمريكية والأوروبية (.STOXX) والآسيوية لمستويات قياسية، مع أفضل أداء لسندات الخزانة الأمريكية منذ 5 سنوات رغم تضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي 2%.

توقع خبراء مثل تريفور غريثام من رويال لندن لإدارة الأصول وأندرو شيتس من مورغان ستانلي ارتفاع التضخم بسبب استثمارات الذكاء الاصطناعي الضخمة في مراكز البيانات (4 تريليونات دولار بحلول 2030 وفق دويتشه بنك)، مما يرفع تكاليف الرقائق والطاقة.

يرى غريثام أن تشديد السياسة النقدية محفز لتفجير الفقاعة، مما يقلل شهية المخاطرة ويضغط أرباح شركات مثل مايكروسوفت وميتا وألفابت.

أشار فابيو باسي من جي بي مورجان إلى أن تحسن سوق العمل، الإنفاق التحفيزي، وخفض الفائدة يبقي التضخم فوق 2% حتى 2027.

حذرت Aviva Investors من إنهاء خفض الفائدة أو رفعها بسبب ضغوط الأسعار من AI والتحفيز الحكومي في أمريكا وأوروبا واليابان. يتوقع جولدمان ساكس تضخم أسعار المستهلكين فوق الهدف حتى 2027، مع انخفاض مخزون رقائق الذاكرة منذ أكتوبر 2024.

رغم التباطؤ في سوق السيارات الكهربائية، يبقى التركيز على مخاطر التضخم من AI، مع تراجع أسهم أوراكل وبرودكوم وHP بسبب ارتفاع التكاليف.

يرى جورج تشين سابقاً في ميتا أن تضخم رقائق الذاكرة يرفع تكاليف AI ويقلل تدفق الأموال.