«مرصد الذهب» يحذر: محضر الفيدرالي قد يُحدِّد مصير الأوقية بعد الوصول لـ 4400 دولار

ارتفعت أسعار الذهب محليًا وعالميًا خلال تعاملات اليوم الاثنين، مع عودة الأوقية إلى مستوى 4400 دولار، مدعومة بتراجع توقعات رفع أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر، بالتزامن مع انخفاض الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية.

وقال الدكتور وليد فاروق، مدير مرصد الذهب للدراسات الاقتصادية، إن سعر جرام الذهب عيار 21 ارتفع بنحو 5 جنيهات مقارنة بختام الأسبوع الماضي، ليسجل نحو 6250 جنيهًا، بينما صعدت الأوقية بنحو 23 دولارًا لتصل إلى 4400 دولار.

وأضاف أن سعر جرام الذهب عيار 24 سجل نحو 7143 جنيهًا، وعيار 18 نحو 5357 جنيهًا، فيما بلغ سعر الجنيه الذهب نحو 50 ألف جنيه.

الذهب يرتفع 130 جنيهًا خلال أسبوع

ووفقًا لبيانات «مرصد الذهب»، ارتفع سعر جرام الذهب عيار 21 بنحو 130 جنيهًا خلال الأسبوع الماضي، بعدما افتتح التعاملات عند 6115 جنيهًا وأغلق عند 6245 جنيهًا، مسجلًا ارتفاعًا بنسبة 2.1%.

وعالميًا، ارتفعت الأوقية بنحو 35 دولارًا خلال الأسبوع، بعدما افتتحت التداولات عند 4342 دولارًا وأغلقت عند 4377 دولارًا، بزيادة بلغت نحو 0.8%.

تراجع رهانات رفع الفائدة يدعم الذهب

وتدخل أسعار الذهب الأسبوع الجديد في بيئة أكثر دعمًا، بعدما تراجعت رهانات الأسواق على اتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع الفائدة خلال سبتمبر، وهو أحد أبرز العوامل التي ضغطت على المعدن النفيس خلال الفترة الماضية.

وتراجعت احتمالات رفع الفائدة الأمريكية في سبتمبر إلى نحو 31%، مقابل 51% قبل شهر، مع ظهور مؤشرات على فقدان الاقتصاد الأمريكي جزءًا من زخمه.

وانخفض مؤشر الدولار بنحو 0.3% خلال تعاملات اليوم، بالتزامن مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما عزز جاذبية الذهب باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا.

بيانات أمريكية تضغط على توقعات الفائدة

وجاء التحول في توقعات الفائدة بعد مجموعة من البيانات الاقتصادية التي قدمت صورة أقل قوة للاقتصاد الأمريكي، مع هدوء نسبي في الضغوط التضخمية، وضعف مبيعات التجزئة، وتراجع ثقة المستهلكين، بالتزامن مع تباطؤ التوظيف.

وأكد مجلس الذهب العالمي أن الأسواق استبعدت إلى حد كبير سيناريو رفع الفائدة الأمريكية في سبتمبر، بعد أن ساعدت البيانات الأخيرة في تخفيف المخاوف من استمرار التشديد النقدي.

وأشار المجلس إلى ضرورة التعامل بحذر مع بعض البيانات الأمريكية، في ظل وجود تأثيرات موسمية وتشوهات مرتبطة بفترة كأس العالم، إلا أن الصورة العامة أصبحت أقل دعمًا لرفع الفائدة في الأجل القريب.

السندات الأمريكية كلمة السر في تحركات الذهب

ويرى «مرصد الذهب» أن أهمية التحول الحالي لا تتوقف عند انخفاض احتمالات رفع الفائدة، وإنما تمتد إلى سوق السندات الأمريكية، الذي قد يتحول إلى مصدر دعم إضافي للذهب خلال الفترة المقبلة.

وأشار مجلس الذهب العالمي إلى أن مراكز مستشاري تداول السلع CTA في العقود الآجلة لسندات الخزانة الأمريكية لا تزال تميل بقوة إلى البيع على المكشوف، ما يعني أن تحول هذه المؤسسات إلى تقليص تلك المراكز قد يدعم أسعار السندات ويدفع العوائد إلى مزيد من التراجع.

ويكتسب هذا العامل أهمية للذهب، إذ إن انخفاض عوائد السندات يقلل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الذي لا يدر عائدًا، خاصة إذا تزامن ذلك مع استمرار ضعف الدولار.

4400 دولار.. مستوى اختبار جديد للذهب

وتعيد التطورات الحالية مستوى 4400 دولار للأوقية إلى صدارة حركة الذهب، بعدما واجهت الأسعار صعوبة في الحفاظ على مكاسبها أعلى هذا المستوى خلال الأسبوع الماضي.

ويرى «مرصد الذهب» أن الثبات أعلى 4400 دولار سيعني نجاح السوق في امتصاص جانب مهم من عمليات جني الأرباح التي ظهرت عقب موجة الصعود الأخيرة، بينما قد تعكس العودة سريعًا دون المستوى استمرار حالة التردد ودخول الأوقية مجددًا في نطاق عرضي.

توقعات بوصول الذهب إلى 5000 دولار

وعلى المدى المتوسط، لا تزال توقعات عدد من المؤسسات المالية تميل إلى استمرار ارتفاع أسعار الذهب، إذ يتوقع بنك UBS وصول الأوقية إلى نحو 5000 دولار خلال النصف الأول من 2027، بدعم من الطلب الاستثماري ومشتريات البنوك المركزية، إلى جانب احتمالات تحول السياسة النقدية الأمريكية إلى مسار أكثر تيسيرًا خلال العام المقبل.

كما أظهر أحدث استطلاع موسع أجرته رويترز، وشمل 29 محللًا ومتداولًا، متوسطًا متوقعًا لسعر الذهب عند 4509 دولارات للأوقية خلال 2026 ونحو 4610 دولارات خلال 2027.

محضر الفيدرالي يحسم اتجاه الذهب

ولا يعني تراجع احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر انتهاء مخاطر التشديد النقدي، إذ لا يزال التضخم الأمريكي أعلى من المستوى المستهدف من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

وأكدت ليزا كوك، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، في أحدث تصريحاتها أن التضخم لا يزال مرتفعًا بصورة عنيدة، مشيرة إلى استعدادها لدعم رفع الفائدة إذا لم يظهر التضخم مسارًا واضحًا نحو التراجع.

وتتجه أنظار الأسواق خلال الأسبوع الجاري إلى محضر الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي، المقرر صدوره الأربعاء، بحثًا عن إشارات أكثر وضوحًا بشأن مواقف أعضاء لجنة السوق المفتوحة ومدى الانقسام بين مخاوف التضخم ومخاطر ضعف سوق العمل والنشاط الاقتصادي.

كما تترقب الأسواق بيانات أمريكية جديدة تشمل مؤشرات قطاع الإسكان، وطلبات إعانة البطالة، والنشاط الصناعي، إلى جانب القراءات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي عن أغسطس.

السيناريوهات المقبلة للذهب

ويرى «مرصد الذهب» أن البيانات المقبلة ستكون حاسمة في تحديد قدرة الأوقية على الاحتفاظ بمستوى 4400 دولار؛ فاستمرار ظهور مؤشرات على تباطؤ الاقتصاد سيعزز توقعات تثبيت الفائدة، وقد يدفع الدولار وعوائد السندات إلى مزيد من التراجع، بما يوفر دعمًا إضافيًا للذهب.

في المقابل، فإن تحسن البيانات بصورة تفوق التوقعات أو ظهور لهجة أكثر تشددًا في محضر الفيدرالي قد يعيدان بعض رهانات رفع الفائدة، ويمنحان الدولار والعوائد فرصة للتعافي، ما قد يدفع الذهب إلى موجة جديدة من جني الأرباح.

وبذلك يتحول مستوى 4400 دولار من مجرد حاجز سعري إلى اختبار مهم لاتجاه الذهب خلال الفترة المقبلة، إذ يحتاج استمرار الصعود إلى ترسيخ التحول في توقعات الفائدة والعوائد والدولار، بينما ستظل البيانات الأمريكية العامل الأبرز في تأكيد هذا الاتجاه أو إعادة تسعير المشهد من جديد.

جدول أسعار الذهب اليوم