زلزال الـ 5500 دولار للأونصة.. مؤسسة عالمية تفجّر قنبلة التوقعات وتحدد موعد الانفجار الكبير للذهب!
فجّر التقرير الدوري الصادر عن مؤسسة «ستيت ستريت جلوبال أدفايزورز» العالمية مفاجأة مدوية في أسواق المعادن الثمينة، متوقعاً قفزة تاريخية لأسعار الذهب لتصل إلى مستويات تتراوح بين 4750 و5500 دولار للأونصة بحلول مارس من العام المقبل، بنسبة ترجيح تتجاوز عتبة الـ 70%، مدفوعة برياح هيكلية مواتية تتصدرها مخاوف التضخم والديون.
وأوضح الخبراء الاستراتيجيون بالمؤسسة، بقيادة أكاش دوشي، أن العوامل التكتيكية المعاكسة المتمثلة في تكلفة الفرصة البديلة وقوة العملة الأمريكية ضغطت مؤقتاً على المعنويات؛ حيث انخفض السعر الفوري للذهب بنسبة 11.7% مخترقاً مستوى الدعم عند 4000 دولار للأونصة بشكل متقطع، لكنه ظل متفوقاً على أداء الفضة التي هوت بـ 22.2% والبيتكوين التي تراجعت بنسبة 20.4%.
الفيدرالي يشعل العوائد وصناديق النقد تلامس 7.9 تريليون دولار
وأشار التقرير الصارم إلى تحول جذري في تسعير منحنى مقايضات الفائدة الأمريكية؛ حيث باتت الأسواق تتوقع قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بنحو 1.5 مرة هذا العام تحت قيادة رئيسه وارش المتمسك بهدف تضخم 2%، مقارنة بخفضها 3 مرات بناءً على تقديرات فبراير الماضي.
وساهم هذا التحول المتشدد في دفع عوائد السندات الحقيقية لصعود حاد، لتقفز أصول صناديق سوق المال الأمريكية إلى مستوى قياسي وتاريخي بلغ 7.9 تريليون دولار، بالتوازي مع تسجيل صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب المدرجة بـ الولايات المتحدة عمليات استرداد ضخمة بلغت 5.3 مليار دولار.
قنبلة الديون بـ 353 تريليون دولار والطلب الصيني الجارف
ويرى الخبراء أن هذه الضغوط التكتيكية تعوضها بالكامل عوامل هيكلية فائقة القوة تدعم استدامة دورة الصعود؛ حيث تضخم حجم الديون العالمية إلى مستوى مرعب غير مسبوق مسجلاً 353 تريليون دولار خلال النصف الأول من عام 2026، وتقترب حصة الحكومات السيادية من ثلث هذا الرقم، مما يرسخ مكانة الذهب كأداة تحوط نقدي لا بديل عنها.
وتتزايد أهمية وظيفة التنويع اللوجستي مع بقاء حصة الذهب دون مستوى 1% من إجمالي أصول الصناديق المدارة عالمياً، مقارنة بالتوصيات الاستراتيجية التي تطالب برفعها إلى 3-10%، بالتزامن مع انفجار واردات التجزئة الصينية ومشتريات البنوك مركزية في الأسواق الناشئة لتأمين الاحتياطيات.
رؤية « بوابة المصرف » لمستقبل التسعير والتحوط
وبحسب تقرير« بوابة المصرف »، فإن وصول مستهدفات الأونصة إلى عتبة الـ 5500 دولار يعيد هندسة خريطة الثروات والاحتياطيات السيادية ضمن مسارات الاقتصاد العالمي، الذي يعاني من أزمات مديونية حادة.
وتدفع أرقام الديون الفلكية وتوقعات ستيت ستريت الصناديق الاستثمارية الكبرى نحو إعادة تقييم جدوى التمسك بأصول الدولار الأمريكي، والهروب نحو الملاذات الأكثر أماناً لحماية الملاءة الائتمانية لـ الاستثمارات العالمية.
ويؤكد التقرير أن ارتباط الأسهم والسندات المرتفع يدعم بقوة جاذبية المعدن الأصفر كقناة تسييل رئيسية، وهو ما يضع تحركات الذهب المادي وتغيرات عوائد الخزانة في قلب صدارة أخبار البنوك والنشرات التحليلية لقطاع الاستثمار.
