HSBC: البنوك المركزية ستقود موجة صعود جديدة للذهب رغم قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات
أكد بنك HSBC أن أسعار الذهب لا تزال تمتلك مقومات قوية لتحقيق مكاسب جديدة حتى نهاية عام 2026، رغم استمرار الضغوط الناتجة عن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار، اللذين يعدان من أبرز العوامل التي تحد من صعود المعدن الأصفر على المدى القصير.
ويرى البنك أن الطلب المتزايد على تنويع المحافظ الاستثمارية، إلى جانب استمرار مشتريات البنوك المركزية وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، سيظل المحرك الأساسي لارتفاع أسعار الذهب خلال الفترة المقبلة.
HSBC: عوائد السندات هي المحرك الأكبر للأسعار
أوضح ويليم سيلز، كبير مسؤولي الاستثمار العالمي في HSBC، ولوسيا كو، رئيسة قسم رؤى الثروة العالمية، أن تحليلات البنك تشير إلى أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية أصبحت العامل الأكثر تأثيرًا في حركة الذهب.
وأشارا إلى أن ارتفاع العوائد يزيد من تكلفة الاحتفاظ بالذهب باعتباره أصلًا لا يحقق عائدًا دوريًا، وهو ما يضغط مؤقتًا على الأسعار، إلا أن هذه الضغوط لا تغير النظرة الإيجابية طويلة الأجل.
وأكد HSBC أن الذهب قد يتحرك داخل نطاق سعري محدود خلال الفترة القريبة، لكنه مرشح لاستئناف الصعود مع استمرار الطلب المؤسسي.
البنوك المركزية تمنح الذهب دعماً استراتيجياً
لفت التقرير إلى أن البنوك المركزية أصبحت اللاعب الأهم في سوق الذهب العالمي، مع استمرارها في زيادة الاحتياطيات ضمن استراتيجية تنويع الأصول وتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي.
ويرى البنك أن هذه المشتريات الرسمية توفر قاعدة طلب قوية ومستدامة تختلف عن استثمارات المضاربة قصيرة الأجل، وهو ما يعزز الاتجاه الصاعد للذهب على المدى المتوسط والطويل.
الصين والهند تدعمان الطلب العالمي
وأشار HSBC إلى أن الصين واصلت تعزيز احتياطياتها من الذهب، حيث أضاف بنك الشعب الصيني أكثر من 8 أطنان خلال أحدث البيانات، كما ارتفع الطلب المؤسسي داخل الصين والهند بعد السماح لشركات التأمين ومديري الأصول بزيادة استثماراتهم في السبائك الذهبية.
وأوضح التقرير أن الطلب الحالي يتركز بصورة أكبر على السبائك الكبيرة المخصصة للمؤسسات، بدلاً من العملات والمشغولات الذهبية التقليدية.
الذهب يثبت مكانته كأداة لتنويع المحافظ
أكد HSBC أن الذهب ما زال يحتفظ بدوره كأحد أفضل أدوات تنويع المحافظ الاستثمارية، خاصة في ظل ارتفاع الترابط بين مختلف الأصول المالية، وهو ما يقلل فعالية أدوات التحوط التقليدية.
وأشار البنك إلى أن الذهب يتميز بكونه أصلًا ماديًا يتمتع بسيولة مرتفعة، ولا يرتبط بأداء الشركات أو أسواق الأسهم، وهو ما يجعله ملاذًا مهمًا خلال فترات عدم اليقين.
التوقعات حتى نهاية 2026
يتوقع HSBC استمرار المكاسب التدريجية للذهب حتى نهاية عام 2026، مدعومة بعدة عوامل رئيسية تشمل: استمرار مشتريات البنوك المركزية، زيادة الطلب على تنويع المحافظ الاستثمارية ، استمرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة ، تنامي الاتجاه العالمي لتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي.
ورغم استمرار تأثير أسعار الفائدة والعوائد الأمريكية على حركة الذهب قصيرة الأجل، يرى البنك أن الاتجاه العام لا يزال صاعدًا، وأن أي تراجعات مؤقتة تمثل فرصًا لإعادة بناء المراكز الاستثمارية.
