الأسواق تترقب قرار الفيدرالي وسط تصاعد رهانات رفع الفائدة الأمريكية

تتجه أنظار الأسواق العالمية إلى اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وسط حالة من الترقب غير المعتادة، بعدما ارتفعت رهانات بعض المؤسسات المالية الكبرى على احتمال رفع أسعار الفائدة، رغم استمرار توقعات غالبية المستثمرين بالإبقاء عليها دون تغيير.

ويأتي الاجتماع في ظل أولى الاختبارات المهمة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش، الذي يسعى إلى تبني نهج مختلف عن الإدارات السابقة، يقوم على تقليل الاعتماد على التوجيهات المسبقة للأسواق وإعادة التركيز على مكافحة التضخم.

انقسام في توقعات الأسواق

تشير تسعيرات أسواق المبادلات إلى أن المستثمرين يمنحون احتمالًا يقارب ثلث لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بينما لا يزال السيناريو الأساسي لدى غالبية المحللين يتمثل في تثبيت الفائدة خلال الاجتماع الحالي.

ورغم ذلك، تتوقع مؤسسات مالية بارزة، من بينها سيتاديل سيكيوريتيز وبي جي آي إم، أن يلجأ الفيدرالي إلى رفع الفائدة، معتبرة أن هذه الخطوة ستعزز مصداقيته في مواجهة التضخم.

رئيس الفيدرالي الجديد يغير قواعد اللعبة

يرى مراقبون أن نهج كيفن وارش يمثل تحولًا في أسلوب التواصل مع الأسواق، بعدما أعلن منذ توليه المنصب رفضه الاعتماد على سياسة التوجيه المستقبلي التي اعتادها المستثمرون خلال السنوات الماضية.

ويعتقد محللون أن هذا الأسلوب يزيد من صعوبة توقع قرارات السياسة النقدية، ويجعل الأسواق أكثر حساسية تجاه أي تصريحات تصدر عن رئيس الفيدرالي عقب الاجتماع.

الطلب على التحوط يقفز قبل القرار

أدى الغموض المحيط بقرار الفائدة إلى ارتفاع غير مسبوق في الطلب على أدوات التحوط، حيث سجلت العقود المرتبطة بأسعار الفائدة مستويات قياسية من المراكز المفتوحة، في إشارة إلى استعداد المستثمرين للتعامل مع جميع السيناريوهات المحتملة.

ويعكس هذا التحرك حجم القلق من أن يفاجئ الفيدرالي الأسواق بقرار أكثر تشددًا مما تتوقعه غالبية المؤسسات.

التضخم وأسعار الطاقة في قلب المشهد

تأتي هذه التطورات في وقت لا تزال فيه الضغوط التضخمية تشكل التحدي الأكبر أمام صناع السياسة النقدية، خاصة مع عودة أسعار النفط إلى الارتفاع نتيجة التوترات الجيوسياسية، وهو ما قد يزيد من صعوبة السيطرة على التضخم خلال الأشهر المقبلة.

ويرى خبراء أن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تبني سياسة نقدية أكثر تشددًا إذا ظهرت مؤشرات على عودة الضغوط السعرية.

الأسواق تترقب إشارات المرحلة المقبلة

ورغم أن تثبيت الفائدة يبقى السيناريو الأكثر ترجيحًا، فإن اهتمام المستثمرين سينصب على المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي، بحثًا عن أي إشارات تتعلق بمسار السياسة النقدية خلال الاجتماعات المقبلة، خاصة في ظل استمرار قوة سوق العمل الأمريكية وتباين مؤشرات التضخم.

وتحدد قرارات الاحتياطي الفيدرالي اتجاه أسواق المال العالمية، وأسعار الذهب، والدولار، والسندات، كما تؤثر بصورة مباشرة في تكلفة التمويل والاستثمارات حول العالم. لذلك، فإن أي تغيير في لهجة الفيدرالي قد تكون له انعكاسات واسعة على الأسواق العالمية، بما فيها الأسواق الناشئة.