الذهب يربح معركة الثقة .. البنوك المركزية تواصل الشراء والمستثمرون يغادرون السوق

واصلت البنوك المركزية حول العالم تعزيز احتياطياتها من الذهب خلال النصف الأول من عام 2026، في خطوة تؤكد أن المؤسسات النقدية الكبرى لا تزال تنظر إلى المعدن الأصفر باعتباره أحد أهم أصول الاحتياطيات الاستراتيجية، رغم تراجع الأسعار وخروج المستثمرين من السوق.

ويعكس هذا التوجه الفارق بين استراتيجيات البنوك المركزية طويلة الأجل، وتحركات المستثمرين الأفراد التي تتأثر بالتقلبات اليومية للأسواق.

استطلاعات عالمية تؤكد استمرار الطلب على الذهب

أظهرت نتائج استطلاع مجلس الذهب العالمي أن نسبة قياسية بلغت 45% من البنوك المركزية تخطط لزيادة احتياطياتها من الذهب خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة.

كما كشف الاستطلاع السنوي الذي أجرته منظمة OMFIF أن مديري الاحتياطيات ما زالوا يعتبرون الذهب أحد أهم الأصول الاحتياطية في ظل تنامي المخاطر الجيوسياسية واتجاه النظام المالي العالمي نحو مزيد من التعددية القطبية.

الأفعال تؤكد التوقعات.. مشتريات رسمية جديدة

لم تتوقف البنوك المركزية عند إعلان نواياها فقط، بل واصلت تنفيذ عمليات شراء فعلية.

وأوضح مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية أضافت 41 طنًا من الذهب إلى احتياطياتها الرسمية خلال شهر مايو، مواصلة الاتجاه المستمر منذ عدة سنوات نحو زيادة الطلب الرسمي على المعدن النفيس.

الصين تواصل الشراء للشهر العشرين

واصل البنك المركزي الصيني تعزيز احتياطياته من الذهب، بعدما أضاف 15 طنًا جديدة خلال يونيو 2026.

ويمثل ذلك الشهر العشرين على التوالي الذي يرفع فيه البنك احتياطياته الذهبية، كما تعد أكبر زيادة شهرية يسجلها منذ بداية العام الجاري، في إطار استراتيجية تنويع الاحتياطيات وتقليل الاعتماد على العملات الأجنبية.

بولندا تستغل هبوط الأسعار

برز البنك الوطني البولندي كأحد أكثر المشترين نشاطًا في السوق ، حيث رفع احتياطياته بنحو 82 طنًا خلال النصف الأول من عام 2026، بينما أكد محافظ البنك آدم غلابينسكي أن انخفاض أسعار الذهب يمثل فرصة مناسبة لتعزيز الاحتياطيات الرسمية.

وأشار إلى أن الهدف لا يتمثل في المضاربة، وإنما في تعزيز الأمن المالي للدولة على المدى الطويل.

المستثمرون يبيعون والبنوك المركزية تشتري

في الوقت الذي اتجه فيه العديد من المستثمرين إلى تصفية مراكزهم في الذهب والانتقال إلى أسهم الذكاء الاصطناعي والأصول ذات العائد المرتفع، واصلت البنوك المركزية شراء المعدن الأصفر.

ويرى محللون أن هذا التباين يعكس اختلافًا جوهريًا في طبيعة الاستثمار، إذ تعتمد البنوك المركزية على رؤية استراتيجية تمتد لعقود، بينما يتحرك المستثمرون وفق توقعات قصيرة الأجل.

لماذا تتمسك البنوك المركزية بالذهب؟

لا تعتمد قرارات شراء الذهب لدى البنوك المركزية على توقعات التضخم أو تحركات أسعار الفائدة فقط، وإنما ترتبط بدور الذهب كأصل نقدي يتمتع بعدة مزايا استراتيجية، أبرزها: السيولة المرتفعة ، القبول العالمي، غياب مخاطر الطرف المقابل، الاستقلال عن السياسات النقدية والمالية للدول.

ولهذا السبب، اعتبرت البنوك المركزية انخفاض الأسعار فرصة لإضافة المزيد من الذهب إلى احتياطياتها، وليس سببًا للتخارج من السوق.

رسالة للأسواق

يرى محللون أن استمرار مشتريات البنوك المركزية يوفر دعمًا قويًا لسوق الذهب، ويحد من احتمالات حدوث هبوط حاد في الأسعار.

ويؤكد هذا الاتجاه أن الذهب لا يزال يحتفظ بمكانته كأحد أهم أصول الثقة والسيادة المالية في عالم يشهد تصاعدًا في المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية.