BCA Research: الصدمة النفطية الإيرانية أخطر من الرسوم الجمركية
أكد تقرير صادر عن شركة BCA Research أن المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بإيران تمثل خطرًا أكبر على الأسواق المالية العالمية في المدى القريب مقارنة بتأثير الرسوم الجمركية الأمريكية.
قدرت BCA احتمال وقوع صدمة نفطية كبيرة بنحو 38%. السبب الرئيسي هو تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، تعثر المفاوضات النووية، وحشد واشنطن لقواتها العسكرية في منطقة الخليج. حذر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من إمكانية تنفيذ ضربات محدودة، مما دفع الأسواق لرفع أسعار النفط تحسبًا لانقطاع محتمل في الإمدادات.
أوضح التقرير أن هذه المخاطر الجيوسياسية من المرجح أن تطغى على التقلبات الناتجة عن التوترات التجارية. لذلك سيبقى انتباه المستثمرين مركزًا على أسواق الطاقة وديناميكيات التضخم خلال الفترة القادمة.
في المقابل، توقعت BCA أن تظل التوترات التجارية الأمريكية تحت السيطرة نسبيًا حتى نهاية عام 2026. السبب هو القيود القضائية والسياسية التي تحد من التصعيد الكبير في الرسوم الجمركية.
أبرز التقرير حكم المحكمة العليا الأمريكية الأخير الذي قلص استخدام صلاحيات الطوارئ التجارية الواسعة، بالإضافة إلى ضغوط انتخابات التجديد النصفي. هذا يجعل زيادات تعريفات جمركية واسعة النطاق غير مرجحة في المدى القريب.
أشارت الشركة إلى أن صناع السياسات سيعتمدون على أدوات أضيق نطاقًا مثل التعريفات المؤقتة بموجب قوانين التجارة الحالية. من المتوقع ارتفاع طفيف في معدل التعريفة الفعلي قبل أن تواجه عقبات موافقة في الكونغرس.
أضافت BCA أن الرئيس ترامب قد يلجأ إلى هدنات تجارية أو صفقات تدريجية قبل الانتخابات لتخفيف ضغوط التضخم واستقرار معنويات الشركات. لذلك تبقى الرسوم الجمركية محركًا ثانويًا لتحركات السوق حاليًا.
أكدت الشركة أن الضوابط المؤسسية من المحاكم والكونغرس والاحتياطي الفيدرالي ستقلل من درجة عدم اليقين. هذا قد يعزز جاذبية الأصول الأمريكية كملاذ آمن مثل سندات الخزانة والدولار خلال فترات التوتر العالمي.
