BCA Research: هبوط وول ستريت يمحو 7 تريليونات دولار ويضعف الاقتصاد الأمريكي
حذر بيتر بيريزين، الاستراتيجي الرئيسي في BCA Research، من أن هبوط مستمر بنسبة 10% في الأسهم الأمريكية (وول ستريت) قد يمحو نحو 7 تريليونات دولار من ثروة الأسر، ويضعف الإنفاق الاستهلاكي بشكل كبير، مما يزيد مخاطر الركود الاقتصادي خلال العام المقبل. الأسر الأمريكية تمتلك حاليًا حوالي 70 تريليون دولار في ثروة الأسهم، وهبوط 10% سيؤدي إلى تقليل الطلب الكلي بنحو 280 مليار دولار (أو 0.9% من الناتج المحلي الإجمالي)، بناءً على قاعدة أن كل دولار تغير في ثروة الأسهم يؤثر على الاستهلاك بـ4 سنتات.
يأتي التحذير مع تباطؤ نمو الناتج المحلي الأمريكي في الربع الأخير إلى 1.4% (أقل من التوقعات)، لكن بيريزين أوضح أن التراجع يعود أساسًا إلى تباطؤ الإنفاق الحكومي المرتبط بالإغلاق، بينما ارتفع الطلب المحلي النهائي الحقيقي للقطاع الخاص بنسبة قوية 2.4%.
بيانات التضخم متباينة، مع ارتفاع معامل انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 3.0% سنويًا في ديسمبر، وأضاف الرسوم الجمركية نحو 50 نقطة أساس للتضخم، لكن تأثيرها متوقع أن يتلاشى. خطة فرض رسوم 10% بموجب المادة 122 غير مرجحة أن تعكس اتجاه انخفاض الرسوم الفعلية طويل الأمد.
خفضت BCA احتمال حدوث ركود في 12 شهرًا إلى 30% (من 50%)، مشيرة إلى إمكانية تحفيز اقتصادي من استرداد الرسوم الجمركية وزيادة الإعفاءات الضريبية (مئات المليارات دولار). لكن بيريزين حذر من أن الإنفاق الرأسمالي الضخم على بنية الذكاء الاصطناعي (AI capex) يشبه طفرة الاتصالات قبل أزمة 2001.
قد تصل أصول الذكاء الاصطناعي لدى شركات الحوسبة السحابية إلى 2 تريليون دولار بحلول 2030، مما يولد مصاريف استهلاك سنوية قريبة من الأرباح الحالية، مع انخفاض حاد في التدفق النقدي الحر حتى 2026.
