بنك جي بي مورغان متفائل بشأن الطلب على أنظمة الدفاع الصاروخي من يورك سبيس

بدأ بنك جي بي مورغان تغطية اكتتاب شركة York Space Systems بتصنيف “زيادة الوزن” (Overweight) وسعر مستهدف قدره 39 دولار، مشيرًا إلى تفاؤله القوي بشأن الطلب المتزايد على أنظمة الدفاع الصاروخي من الشركة، خاصة في ظل برامج الجيش الأمريكي ووكالة تطوير الفضاء.

أكد البنك أن يورك سبيس تُعد من أبرز الموردين منخفضي التكلفة للأقمار الصناعية في المدار الأرضي المنخفض، حيث توفر مركبات فضائية بسرعة أكبر وبسعر يصل إلى نحو 10 ملايين دولار للقمر الصناعي الواحد، أي ما يقارب نصف متوسط سعر أقرب المنافسين.

تستحوذ الشركة على نحو 35% من الأقمار الصناعية الممنوحة ضمن طبقة النقل التابعة لوكالة تطوير الفضاء، وهي منظومة مصممة لربط أجهزة الاستشعار الفضائية بالأنظمة الأرضية للدفاع الصاروخي.

يتوقع جي بي مورغان أن يدعم التمويل الإضافي المرتبط بمبادرة الدفاع الصاروخي “القبة الذهبية”، إلى جانب طلب وكالات الاستخبارات، معدل نمو سنوي مركب للإيرادات بنسبة 45% حتى عام 2028.

تقدر الشركة أن إجمالي السوق المستهدف يبلغ 140 مليار دولار، مقسمة بين “القبة الذهبية” وعملاء الاستخبارات ومجموعات أنظمة الدفاع الصاروخي.

أشار البنك إلى أن منشآت الإنتاج في يورك تضم 85 خلية بناء، ويمكنها في نهاية المطاف دعم طاقة إنتاجية تصل إلى حوالي 1000 قمر صناعي سنويًا.

يتوقع البنك تحقيق إيرادات متكررة ذات هامش ربح مرتفع من خدمات البرمجيات والمحطات الأرضية، والتي تُدر حوالي 30 ألف دولار شهريًا لكل قمر صناعي، مع إمكانية توسع كبير مع نمو قاعدة العملاء.

يستند السعر المستهدف البالغ 39 دولار إلى مضاعف 5 أضعاف تقديرات مبيعات يورك لعام 2027 البالغة 863 مليون دولار.

من جانب آخر، بدأت غولدمان ساكس تغطية السهم بتصنيف “نيوترال” وسعر مستهدف 29 دولار، مشيرة إلى أن نموذج التكامل الرأسي ليورك يتيح إنتاجًا بتكلفة أقل بنحو 50% وبسرعة أكبر بنسبة 20% مقارنة بشركات الدفاع التقليدية، لكنها حذرت من تركز العملاء وعقود الأسعار الثابتة ومحدودية وضوح الرؤية بشأن العقود المستقبلية.