العملات المشفرة تنزف 44% من قيمتها السوقية.. البيتكوين والإيثيريوم يتفوقان في 2025
الخبر:
حذرت شركة رأس المال الاستثماري بانتيرا كابيتال في تقريرها السنوي لعام 2026 من أن سوق العملات المشفرة يعاني من أزمة عميقة، حيث خسرت الألتكوينز (العملات الرقمية خارج البيتكوين والإيثيريوم والعملات المستقرة) نحو 44% من قيمتها السوقية من ذروتها في أواخر 2024 حتى نهاية 2025. وأكد التقرير أن هذا التراجع المستمر منذ ديسمبر 2024 أدى إلى مستويات استسلام بين المستثمرين، مع عمليات بيع قسرية هائلة تجاوزت 20 مليار دولار في أكتوبر 2025 وحدها – أكبر من انهيارات Terra/Luna وFTX مجتمعين.
في أداء عام 2025، أظهر التباين الصارخ بين العملات الرئيسية: انخفض البيتكوين بنسبة 6% فقط، والإيثيريوم بنسبة 11%، بينما تراجعت سولانا (SOL) بنسبة 34%، وانخفضت المجموعة الأوسع من الألتكوينز بنحو 60%، وخسرت العملة الرقمية النموذجية حوالي 79% من قيمتها. وصف التقرير العام بأنه شديد التركيز، حيث حققت عملات قليلة جدًا مكاسب حقيقية.
أرجعت بانتيرا التقلبات إلى عوامل خارجية مثل التغيرات السياسية، مخاوف التعريفات الجمركية، وتغير تقبل المخاطر، وليس إلى أساسيات السوق. كما أشارت إلى مشاكل هيكلية أعمق: عدم اليقين حول كيفية خلق الرموز للقيمة، غياب حقوق قانونية واضحة في رموز الحوكمة، وتراجع أساسيات الشبكة (رسوم المعاملات، أرباح التطبيقات، عدد المستخدمين النشطين) في النصف الثاني من 2025.
مع ذلك، يرى التقرير أن 2026 قد يكون عام تحول في تخصيص رؤوس الأموال، حيث تستفيد البيتكوين، بنية العملات المستقرة، والاستثمارات المرتبطة بـترميز الأصول الحقيقية (RWA) أولاً، مع زيادة التبني المؤسسي، أمن البلوكشين المدعوم بالذكاء الاصطناعي، والعملات المستقرة الصادرة عن البنوك، دون عودة واسعة لتداول الرموز المضاربة.
