مورغان ستانلي يرفع توقعاته لنمو الاقتصاد الأمريكي في 2026
رفع مورغان ستانلي توقعاته لنمو الاقتصاد الأمريكي خلال عام 2026، مدفوعًا بتسارع استثمارات الأعمال وزيادة الإنفاق الرأسمالي المرتبط بالحوسبة السحابية وتقنيات الذكاء الاصطناعي، في إشارة إلى استمرار زخم النشاط الاقتصادي بوتيرة أقوى من التقديرات السابقة.
وقال المحلل مايكل غابين في مذكرة للعملاء يوم الجمعة إن البيانات الأخيرة تعكس مزيجًا من عوامل الطلب وعوامل العرض، ما دفع البنك إلى رفع توقعاته للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 2.6% في 2026، مقارنة بتقدير سابق بلغ 2.4%.
وأوضح غابين أن محللي الأسهم في مورغان ستانلي يتوقعون الآن أن تصل النفقات الرأسمالية لشركات الحوسبة السحابية العملاقة إلى نحو 720 مليار دولار في 2026، و882 مليار دولار في 2027، مقابل تقديرات سابقة عند 603 مليارات دولار و702 مليار دولار على التوالي، ما يعكس تسارعًا واضحًا في وتيرة الاستثمار.
وبحسب البنك، تشير هذه التعديلات إلى أن التباطؤ الاقتصادي سيكون أقل حدة مما كان متوقعًا، مع تأجيل التباطؤ الحاد إلى عام 2027 بدلًا من 2026، في ظل قوة الطلب واستمرار توسع إنفاق الشركات.
وأضاف مورغان ستانلي أن مسار الإنفاق المُحدّث ينعكس مباشرة على الاستثمار الثابت في الأعمال غير السكنية، ما دفعه إلى رفع توقعاته لنمو هذا البند في 2026 إلى 5.3%، مقارنة بتقدير سابق عند 3.1%.
ويتوقع البنك أيضًا ارتفاع الإنفاق على المعدات بنسبة 6.4%، والاستثمار في الملكية الفكرية بنسبة 5.8%، إلى جانب نمو الإنفاق على الهياكل بنسبة 2.1% خلال العام، وهو ما يسهم بنحو 0.7 نقطة مئوية في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، مقابل 0.4 نقطة مئوية في التقديرات السابقة، مع الأخذ في الاعتبار أثر زيادة الواردات.
وأشار غابين إلى أن السيناريو المرجّح يميل إلى تفاؤل حذر، مدعومًا بـ مرونة الإنفاق الاستهلاكي واستمرار زيادة استثمارات الأعمال، إضافة إلى تحسن توقعات الإنتاجية، إذ أظهرت تعديلات بيانات الرواتب نمو الإنتاجية بنسبة 2.4% حتى الربع الثالث من 2025، ارتفاعًا من 1.9% سابقًا.
وفي المقابل، حذّر البنك من أن المخاطر السلبية آخذة في التحول، إذ لم تعد الحمائية التجارية التهديد الأكبر، بل إن طفرة الاستثمار المدفوعة بالذكاء الاصطناعي قد تشكّل خطرًا إذا لم تتحقق العوائد المتوقعة، مشيرًا إلى أن دورات الابتكار الكبرى غالبًا ما ارتبطت تاريخيًا بدورات ائتمانية تتسم بازدهار يعقبه تباطؤ.
