الذهب تحت ضغط الفيدرالي.. هل يعود المعدن الأصفر للصعود الأسبوع المقبل؟

جودي أحمدالسبت - 27 يونيو - 2026 / 11:05 صباحًا

شهدت أسعار الذهب أسبوعًا جديدًا من التقلبات الحادة، متأثرة بقوة الدولار الأمريكي واستمرار الضغوط الناجمة عن توقعات تشديد السياسة النقدية من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، قبل أن تقلص خسائرها في نهاية الأسبوع بدعم من التوترات الجيوسياسية وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

وتستمر حالة الانقسام بين المحللين والمستثمرين بشأن الاتجاه المقبل للمعدن الأصفر، وسط ترقب الأسواق لسلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية المهمة، وعلى رأسها تقرير الوظائف غير الزراعية.

الذهب يتراجع إلى أدنى مستوياته الأسبوعية

افتتح الذهب تعاملات الأسبوع بالقرب من 4142 دولارًا للأونصة، قبل أن يصعد إلى أعلى مستوى عند 4220 دولارًا مع بداية التداولات، إلا أن المكاسب سرعان ما تبخرت مع ارتفاع الدولار وتجدد رهانات الأسواق على استمرار تشدد الاحتياطي الفيدرالي.

وتسارعت موجة البيع خلال منتصف الأسبوع، ليتراجع الذهب إلى أقل من 4000 دولار للأونصة، مسجلاً أدنى مستوى أسبوعي عند نحو 3959 دولارًا، قبل أن يستعيد جزءًا من خسائره مع نهاية الأسبوع ويغلق بالقرب من مستوى 4100 دولار.

الفيدرالي والتضخم يواصلان الضغط على الذهب

جاءت بيانات التضخم الأمريكية وطلبات إعانة البطالة لتؤكد استمرار قوة الاقتصاد الأمريكي، وهو ما عزز توقعات إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، الأمر الذي حد من جاذبية الذهب باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا.

ورغم ذلك، ساهم تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وعودة التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط في دعم الأسعار خلال الجلسات الأخيرة من الأسبوع.

استطلاع .. أغلبية المحللين لا تزال متشائمة

أظهر استطلاع بمشاركة 18 محللًا من وول ستريت، حيث توقع:

44% انخفاض أسعار الذهب خلال الأسبوع المقبل.
28% ارتفاع الأسعار.
28% استقرار الذهب دون تغيرات كبيرة.

أما بين المستثمرين الأفراد، فقد شارك 238 مستثمرًا في الاستطلاع، وتوقع:

46% انخفاض الأسعار.
37% ارتفاع الذهب.
17% استقرار الأسعار.

وتعكس هذه النتائج استمرار حالة الحذر في الأسواق مع ترقب البيانات الاقتصادية الأمريكية.

خبراء: الذهب لا يزال في سوق صاعدة طويلة الأجل

رغم موجة التصحيح الأخيرة، يرى عدد من المحللين أن الذهب ما زال يحتفظ بعوامل دعم قوية على المدى الطويل.

وأشار جيسي كولومبو إلى أن المعدن الأصفر أصبح في منطقة “بيع مفرط”، متوقعًا انتعاشًا تدريجيًا إذا نجح في تثبيت التداولات فوق مستوى 4100 دولار.

كما اعتبر دارين نيوسوم أن استمرار مشتريات البنوك المركزية للذهب، إلى جانب احتمالات انتقال السيولة من أسواق الطاقة والأسهم، قد يدعم الأسعار خلال الفترة المقبلة.

في المقابل، يرى محللون آخرون أن الذهب قد يواجه ضغوطًا إضافية إذا واصل الاحتياطي الفيدرالي نهجه المتشدد، مع احتمال إعادة اختبار مستويات الدعم بين 3800 و3900 دولار قبل أي موجة صعود جديدة.