إنفاق المستهلكين في الولايات المتحدة يتباطأ مع ارتفاع التضخم قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي
أظهر تقرير وزارة التجارة الأمريكية أن إنفاق المستهلكين ارتفع بشكل معتدل بنسبة 0.3% في سبتمبر 2025 بعد ثلاثة أشهر من المكاسب القوية، ما يشير إلى تباطؤ الزخم الاقتصادي مع نهاية الربع الثالث، متأثرًا بضعف سوق العمل وارتفاع تكلفة المعيشة وارتفاع الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة الرئيس السابق دونالد ترامب.
وسجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ارتفاعًا بنسبة 0.3% خلال سبتمبر، محققًا زيادة سنوية قدرها 2.8%، وهو أكبر ارتفاع منذ أبريل 2024، ما يعكس ضغوط التضخم على المستهلكين، خاصة في أسعار البنزين والطاقة والملابس والأثاث المنزلي.
وأشار التقرير إلى أن الإنفاق على الخدمات ارتفع بنسبة 0.4% بقيادة الإسكان والمرافق، بالإضافة إلى الرعاية الصحية والخدمات المالية والفندقية، بينما انخفض الإنفاق على السلع الملموسة مثل السيارات والسلع الترفيهية والملابس والأحذية.
وأكد خبراء الاقتصاد أن الأسر ذات الدخل المرتفع دفعت زيادة الإنفاق على الخدمات بفضل انتعاش سوق الأسهم، في حين تضررت الأسر ذات الدخل المتوسط والمنخفض من ارتفاع الرسوم الجمركية وضعف سوق العمل، مما يعكس اقتصادًا على شكل حرف K.
كما أظهرت البيانات ارتفاع الأجور بنسبة 0.4% في سبتمبر، مما رفع الدخل الشخصي بنسبة مماثلة، بينما ظل معدل الادخار عند 4.7%. ويرى خبراء من جولدمان ساكس وبنك أوف أميركا أن ضعف سوق العمل وخفض برامج الدعم الحكومية سيؤثر على الإنفاق في 2026 لدى الأسر منخفضة الدخل.
وتشير توقعات أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME إلى احتمالات 87.2% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المقرر الأربعاء المقبل، مدفوعة بتباطؤ إنفاق المستهلكين وضغوط التضخم المعتدلة، وهو ما يعزز توقعات التيسير النقدي لدعم الاقتصاد.
