لجنة السياسة النقدية بالمركزي تعقد اجتماعها الأول في 2026 غدًا.. هل تنخفض الفائدة؟

تعقد لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري اجتماعها الأول خلال عام 2026 غدًا الخميس 12 فبراير. يأتي الاجتماع لبحث أسعار الفائدة على الإيداع والإقراض.

تباينت آراء المصرفيين والمحللين حول قرار اللجنة المرتقب. يأتي الاجتماع بالتزامن مع تراجع معدل التضخم العام إلى 11.9%، والتضخم الأساسي إلى 11.2% بنهاية يناير 2026.

خفّض البنك المركزي أسعار الفائدة بنسبة 7.25% خلال عام 2025. وصل سعر عائد الإيداع إلى 20%، والإقراض إلى 21%. جاء ذلك ضمن سياسة كبح الضغوط التضخمية ودعم استقرار الأسعار.

أصدر البنك توقعاته المستقبلية للوضع الاقتصادي. يتوقع استمرار تراجع التضخم نحو المستهدف 7% (±2 نقطة مئوية) في المتوسط بحلول الربع الرابع من 2026. ينخفض المتوسط من 28.3% في 2024 إلى 14% في 2025 ثم 10.5% في 2026.

أكد البنك أن مسار التضخم عرضة لمخاطر صعودية محلية وعالمية. تشمل تجاوز تأثير ضبط المالية العامة للتوقعات، وتصاعد التوترات الجيوسياسية. قد تؤثر هذه العوامل على استقرار الأسعار خلال الفترة المقبلة.

المستوى الحالي لأسعار الفائدة (قبل الاجتماع ):

• عائد الإيداع لليلة واحدة: 20.00%
• عائد الإقراض لليلة واحدة: 21.00%
• سعر العملية الرئيسية: 20.50%
• سعر الائتمان والخصم: 20.50%

(تم خفض الفائدة تراكميًا بنسبة 6.25–7.25% خلال عام 2025 في 5 اجتماعات)

أبرز توقعات الخبراء والمؤسسات لاجتماع القادم

• محمد عبدالعال (خبير مصرفي رئيسي): خفض فوري 1–2% اليوم، ومسار تراكمي 500–800 نقطة أساس في 2026. “كل 1% خفض يوفر 70 مليار جنيه على خدمة الدين ويحفز الاستثمار الخاص والإنفاق”.
• هاني أبو الفتوح (مركز البحوث الاقتصادية): خفض تراكمي 7–8% عبر الاجتماعات الثمانية، بدءًا اليوم، مع تضخم متوقع 5–9% في الربع الرابع 2026.
• شيماء وجيه (HC Securities): “نقطة تحول استراتيجية” بخفض 150 نقطة أساس اليوم، مع الحفاظ على فائدة حقيقية لا تقل عن 5%.
• حمدي عزام (خبير مصرفي): 500 نقطة أساس خفض متوقع في 2026، بدءًا اليوم، لأن استقرار سعر الصرف كبح التضخم بنسبة 2 نقاط في ديسمبر.
• استطلاع رويترز (14 خبيرًا): خفض 100 نقطة أساس فورًا في الاجتماع اليوم.
• فيتش ريتينغز: الفائدة تنخفض إلى 11.25% بنهاية 2026، مع نمو اقتصادي 4.3–5% وفائدة حقيقية 4%.
• إي أف جي هيرميس: خفض تراكمي 7% معقول، بدءًا بخفض ملحوظ اليوم.
• محمد السيد (خبير): حذر بخفض 0.5–1% اليوم لمواجهة مخاطر خارجية (طاقة – تجارة عالمية).

اجتماعات لجنة السياسة النقدية المتوقعة خلال 2026:

العوامل الداعمة لخفض الفائدة اليوم:

• تراجع التضخم من أكثر من 24% في يناير 2025 إلى أقل من 12% في ديسمبر 2025
• استقرار سعر الصرف وتحسن الاحتياطيات الخارجية
• انخفاض أسعار الطاقة العالمية
• هدف تضخم 5–9% في نهاية 2026
• حاجة لتحفيز الائتمان الاستهلاكي والعقاري والاستثمار الخاص