دويتشه بنك: إلغاء تعريفات ترامب إيجابي هامشيًا للذهب بعد حكم المحكمة العليا
يرى محللون في دويتشه بنك أن قرار المحكمة العليا الأمريكية بإلغاء التعريفات “المتبادلة” الشاملة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب يجب أن يكون “إيجابيًا” للذهب. لكنه إيجابي بشكل هامشي فقط.
انخفض سعر الذهب في البداية إلى ما دون 5000 دولار للأونصة بعد صدور الحكم. تعافى لاحقًا. استقر سعر الذهب الفوري عند 5164.31 دولارًا للأونصة يوم الخميس. انخفضت العقود الآجلة للذهب الأمريكي بنسبة 0.9% إلى 5179.40 دولارًا للأونصة.
أشار المحللون بمن فيهم مايكل هسوه إلى أن إلغاء استخدام ترامب لقانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA) لعام 1977 لفرض الرسوم الجمركية لن يكون له سوى تأثير “محل جدل” على الوضع المالي الأمريكي العام. يسعى البيت الأبيض إلى إيجاد مبررات قانونية بديلة. تشمل فرض رسوم مؤقتة بموجب المادة 122 من قانون تجاري أمريكي منفصل يعود إلى سبعينيات القرن الماضي.
نعتقد أن الأدلة تشير إلى أن ذلك سيكون إيجابيًا للذهب ولكن بشكل هامشي فقط. يمكن للولايات المتحدة أن تقترب من تكرار قانون IEEPA من خلال القسم 122. لكن ليس بشكل كامل. عائدات التعريفات الجمركية تلعب دورًا في تخفيف التدهور المالي المتوقع الناتج عن قانون الميزانية والميزانية المشتركة (OBBBA).
يشير مصطلح OBBBA إلى “قانون مشروع القانون الكبير والجميل”. هو مشروع قانون الميزانية الرئيسي الذي أقره ترامب العام الماضي. جعل تخفيضاته الضريبية الكبيرة لعام 2017 دائمة.
إذا كان هذا “التحسن” في التأثير المالي أصغر أو أقصر أجلاً بسبب الحاجة إلى موافقة الكونغرس لتمديد تعريفات القسم 122 لمدة 150 يومًا فإن ذلك يعني عجزًا أكبر من تلك التي يتوقعها مكتب الميزانية في الكونغرس حاليًا.
من الناحية النظرية يمكن للإنفاق المرتفع والعجز أن يعزز أسعار الذهب. يحدث ذلك من خلال تقويض الثقة في الدولار الأمريكي. يثير مخاوف التضخم. يزيد الطلب على أصول الملاذ الآمن.
