فوربس تحذر: تصعيد إيران للحرب يدفع الاقتصاد العالمي لركود تضخمي بسبب مضيق هرمز
حذّر تقرير حديث من مجلة فوربس من أن تصاعد الصراع المرتبط بإيران قد يدفع الاقتصاد العالمي نحو ركود تضخمي. السبب مخاطر اضطراب مضيق هرمز الذي يمر عبره نحو خُمس إمدادات النفط العالمية.
بحسب تحليل الكاتب تايلر روش ، قد تقفز أسعار خام برنت إلى نحو 130 دولارًا للبرميل في حال إغلاق كامل للمضيق. المستوى الحالي يقارب 95 دولارًا. سيؤدي ذلك إلى موجة تضخم طاقة سريعة في أوروبا وآسيا تتراوح بين 0.5% و1%.
لا تقتصر التداعيات على الطاقة فقط. تمتد إلى تكاليف الغذاء والنقل وسلاسل الإمداد. هذا يرفع الضغوط التضخمية العالمية في وقت حساس للاقتصاد الدولي.
يجد مجلس الاحتياطي الفيدرالي نفسه في “فخ سياسي نقدي”. خفض الفائدة قد يغذي التضخم. رفعها قد يفاقم مخاطر الركود. تشير التوقعات إلى بقاء الفائدة الأمريكية في نطاق 4.5% إلى 5% طوال عام 2026، مع تأجيل خفض الفائدة المنتظر.
حذّر التقرير من أن زيادة الإنفاق العسكري الأمريكي قد توسّع العجز المالي. يتوقع ارتفاع عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنحو 50 نقطة أساس نتيجة ضغوط التمويل.
تداعيات الأسواق المحتملة:
- النفط: قد يرتفع إلى 110–120 دولارًا خلال شهر، و130+ دولار في سيناريو الإغلاق الكامل.
- التضخم العالمي: مرشح للارتفاع التدريجي حتى 5%+ في السيناريو الشامل.
- الأسهم الأمريكية: مؤشر S&P 500 قد يتراجع حتى 25% في أسوأ السيناريوهات.
- الدولار: مرشح لمزيد من القوة كملاذ آمن، ما يزيد الضغط على الأسواق الناشئة.
على مستوى القطاعات، يتوقع التقرير هبوطًا حادًا في أسهم الطيران والخدمات اللوجستية. مقابل مكاسب لأسهم الطاقة والدفاع.
تأثير مباشر على الأسواق الناشئة ومصر:
يحذر التقرير من خروج محتمل لرؤوس أموال بنحو 200 مليار دولار من الأسواق الناشئة إذا تصاعدت الأزمة. يتسع فروق الفائدة بنحو 200 نقطة أساس.
بالنسبة لمصر، يظل الخطر الأكبر مرتبطًا بتراجع حركة التجارة عبر قناة السويس. تشير تقديرات أولية إلى انخفاض الإيرادات بنسبة تصل إلى 20% في حال تفاقم التوترات البحرية.
سيناريوهات المستثمرين:
- سيناريو محدود (2–4 أسابيع): تضخم معتدل ونمو عالمي قرب 1.5% مع تقلبات مرتفعة.
- سيناريو شامل: ركود عالمي، بطالة أمريكية قد تصل إلى 6%، وتضخم يتجاوز 5%.
يتجه المستثمرون تقليديًا إلى الذهب والفضة وأسهم الطاقة والدفاع. يتجنبون القطاعات الحساسة لأسعار الوقود مثل الطيران والنقل البحري.
تصاعد التوتر حول إيران يضع الاقتصاد العالمي أمام اختبار صعب. يجمع بين صدمة طاقة وضغوط تضخمية. تواجه البنوك المركزية هامش مناورة ضيقًا. الأسابيع المقبلة حاسمة لمسار الأسواق العالمية.
