بنك باركليز يحذر: وصول سعر النفط لـ 100 دولار يدفع التضخم الأمريكي لـ3% بنهاية 2026
حذّر محللو بنك باركليز من أن ارتفاع أسعار النفط إلى ما يقارب 100 دولار للبرميل من المرجح أن يؤدي إلى زيادة التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة على المدى القريب، على الرغم من أن التأثير على المدى الطويل سيعتمد إلى حد كبير على المدة التي ستظل فيها الأسعار مرتفعة.
وقال البنك إن سعر النفط عند 100 دولار سيكون “مثيرًا للتضخم بلا شك على المستوى الرئيسي”، لكن التأثيرات الثانوية على التضخم الأوسع ستكون محدودة ما لم تظل الأسعار مرتفعة لفترة طويلة.
تشير تقديرات باركليز إلى أن زيادة مستمرة بنسبة 10% في أسعار النفط الخام يمكن أن تضيف ما يقرب من 0.2 نقطة مئوية إلى مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في غضون شهر إلى شهرين، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع أسعار البنزين.
ومع ذلك، من المتوقع أن يكون انتقالها إلى التضخم الأساسي أصغر وأبطأ، حيث أن صدمات أسعار الطاقة عادة ما تؤثر على الأسعار الرئيسية بشكل مباشر أكثر من التضخم الأساسي.
وأشار البنك إلى أن ما يهم في نهاية المطاف بالنسبة لتضخم أسعار المستهلكين هو أسعار البنزين وليس النفط الخام نفسه، حيث يمثل النفط الخام حوالي نصف سعر البنزين النهائي بالتجزئة، بينما تشكل عمليات التكرير والتوزيع النسبة المتبقية.
قال بنك باركليز إن أسعار البنزين عادة ما تعكس حوالي 50-60% من تغيرات أسعار النفط الخام، وعادة ما يحدث التعديل في غضون أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع.
يختلف الوضع الحالي أيضًا عن الارتفاع الحاد في أسعار النفط عام 2022 عقب الغزو الروسي لأوكرانيا، ففي ذلك الوقت كانت سلاسل التوريد العالمية تعاني من ضغوط كبيرة، وكانت الحكومات تضخ حوافز مالية في الاقتصاد، مما زاد من حدة ضغوط التضخم.
وزيادة الركود في سوق العمل الأمريكي، وانخفاض التضخم عن المتوقع في 11 من الأشهر الـ12 الماضية.
وفقًا لتوقعاتها الأساسية، تتوقع باركليز أن يبلغ مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي 2.7% على أساس سنوي ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 2.8% بحلول ديسمبر 2026، بافتراض أن أسعار النفط لن تظل مرتفعة لفترة طويلة.
ومع ذلك، حذر البنك من أن فترة طويلة من بقاء سعر النفط قرب 100 دولار قد تدفع التضخم الرئيسي إلى ما يقرب من 3% بحلول أواخر عام 2026، مما قد يؤخر تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إذا بدأت توقعات التضخم في الارتفاع.
