بنك مونتريال: الذهب يتجه إلى أكثر من 5000 دولار.. توقعات إيجابية طويلة الأجل
رغم تراجع أسعار الذهب مؤخرًا بفعل اضطرابات الأسواق العالمية، كشفت توقعات حديثة صادرة عن بنك مونتريال (BMO) عن استمرار النظرة الإيجابية طويلة الأجل.
مع توقع وصول المعدن الأصفر إلى أكثر من 5000 دولار للأونصة خلال السنوات المقبلة، في ظل استمرار التوترات الجيوسياسية وتغير سياسات النقد العالمية.
وأشار التقرير إلى أن متوسط سعر الذهب قد يصل إلى نحو 4800 دولار للأونصة في الربع الثالث من 2026، ثم يرتفع إلى 4900 دولار في الربع الرابع، بينما يبلغ متوسط السعر السنوي حوالي 4846 دولارًا.
وهو أعلى بكثير من التقديرات السابقة، ما يعكس ثقة المؤسسات المالية الكبرى في استمرار الاتجاه الصعودي.
وفي نظرة أبعد، توقع البنك أن يتجاوز متوسط سعر الذهب 5125 دولارًا سنويًا بحلول 2027، مدفوعًا بعوامل مثل التضخم العالمي، وتراجع الثقة في العملات، وزيادة الإقبال على التحوط المالي.
وهو ما يعزز مكانة الذهب كأحد أهم الأصول الدفاعية في الأسواق.
ورغم هذه التوقعات المتفائلة، حذر المحللون من استمرار الضغوط قصيرة الأجل، حيث تتأثر الأسعار بعوامل مثل الحرب في الشرق الأوسط، وتقلبات أسعار الفائدة، وسلوك المستثمرين الأفراد الذين يمثلون نحو 60% من تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة.
ما يجعل السوق أكثر حساسية للتحركات المضاربية.
وفيما يتعلق بالفضة، أبدى البنك تفاؤلًا حذرًا، متوقعًا أن يبلغ متوسط سعرها 70.60 دولارًا للأونصة في الربع الثالث و68.10 دولارًا في الربع الرابع، بينما يصل المتوسط السنوي إلى 74.50 دولارًا خلال 2026.
مع احتمالات تراجع إلى 64.20 دولارًا في 2027، نتيجة تباطؤ الطلب الصناعي.
وأكد التقرير أن الفضة، رغم ارتفاعها، قد تواجه ضغوطًا بسبب تباطؤ النشاط الاقتصادي العالمي، ما يحد من استخدامها الصناعي، في حين يظل الذهب الخيار الأكثر قوة للمستثمرين الباحثين عن الأمان.
وأوضح محللو البنك أن الزخم الصعودي للذهب لم ينتهِ، بل توقف مؤقتًا فقط، مشيرين إلى أن عودة الثقة للأسواق بعد انحسار التوترات قد تدفع الأسعار إلى موجة صعود جديدة.
مدعومة بعوامل هيكلية مثل تنويع المحافظ الاستثمارية وابتعاد المستثمرين عن الدولار.
وفي ظل هذه المعطيات، يرى الخبراء أن المرحلة الحالية تمثل إعادة تموضع في السوق، وليست نهاية الاتجاه الصاعد، ما يعزز احتمالات تسجيل مستويات تاريخية جديدة خلال الفترة المقبلة.
