5200 دولار للذهب.. مورغان ستانلي يكشف مفتاح الموجة الصاعدة

يضع مورغان ستانلي 5200 دولار أوقية هدفًا تصاعديًا للذهب خلال النصف الثاني من عام 2026، لكن الوصول إليه ليس مضمونًا. ويرى مايك ويلسون كبير، الاستثمار بالبنك، أن يعيش ميتًا سعدة منذ 25 عامًا. وتدور المعركة الآن حول تحفيز المستثمرين الأمريكيين وصناديق الاستثمار الاستثمارية، والتي بدأت في مرحلة ما بعد قدرة الأسهم والسندات على تقديم التنويع الذي تأخر تطوره.

الذهب يعيد تشكيل متطلبات التحوط

ومن ثم طرح مايك ويلسون جولد كبديل للوقاية من الاستثمار. ومع ذلك، فإن المعدلات التقليدية بين الأسهم والسندات، والتي لا تمثل أساساً خطراً يمكن أن تكون مشتركة.

وكشف عام 2022 نقطة ضعف توصية في المحفظة 60/40. لقد تدهورت الأسهم والسندات معًا، ما أضعف الحماية التي كان قد بدأها من الجمع بين الأصول الخطرة والدفاعية.

ويرى ويلسون أن يسعى لفترة طويلة إلى تجنب أقل القليل. لذلك يفضل الاستثمار والمحافظ المتنوعة، بدل محاولة اقتناص القمم أو الهروب من السوق القيعان.

لماذا يدخل الذهب إلى الواجهة؟

أصبح ويلسون ويلسون أصولًا أكثر ارتباطًا. وهذا يعني أن لم تعد موجودة منفعة التنويع التي قدمتها تاريخيا.

ولا تقترح ذلك إلى التوجه إلى أدوات الدخل الثابت. ولكن يمكنك التحقق من آجال الاستحقاق، مع إضافة أصول دفاعية أخرى والعديد منها.

وهنا يأتي الذهب. فالمعدن لا يدخل دوريًا، لكنه يمكن أن يكون جزءًا دفاعيًا داخل الكرة. كما تتيح للمستثمرين الاعتماد على الأسهم والسندات.

وكذلك إمكانية استخدام البيتكوين ضمن إستراتيجية التنويع. وهي الفكرة إلى البحث عن أصل لا يتم تأكيده بشكل واضح فيما يتعلق بالمخزون.

5200 دولار.. والشرط الذي لا يمكن تجاهله

وكان ووجه في مورغان ستانلي قد ينشطوا في شهر يونيو من أن الذهب سيجد صعوبة في تحقيق 5200 دولار لأوقية دون انتعاش قوي في تدفقات صناديق التداول الاستثمارية.

وحصلت على هذه الاستثمارات ذات الأهمية المباشرة والديناميكية بتوقعات أسعار الفائدة والعوائد الحقيقية وسعر الدولار الأمريكي. لذلك أصبح مسار الذهب مرتبطًا بالسياسة بشكل مؤكد لارتباطه بطلب الاستثماري.

في المقابل، يمكن شراء البنوك المركزية أن توفر دعمًا لها للسوق. لكن البنك يرى أن صناديق الاستثمار المتدفقة تمثل عاملاً فعالاً لتحقيق الهدف الاستراتيجي.

الفائدة.. كلمة السر في سوق الذهب

وأصبحت أكثر خطورة من مجرد البحث عن ملاذ آمن وقتما تشاء. يمكن أن ترتفع أسعار النفط بمقدار الثلث، ويدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة.

وهنا تأتي المشكلة للذهب. ارتفاع العولمة يزيد من تكلفة البديل البديل للاحتفاظ بمدن لا يدر منها.

ولهذا يمكن التراجع عن الذهب حتى في ظل ضغوط الجيوسياسية. وبذلك تمكن من الوصول إلى ارتفاع أسعار الطاقة والتضخم، فقد أصبحت السياسة عامل ضغط أكبر من عامل ملاذ الملاذ الآمن.

مورغان ستانلي لا يتخلى عن الرهان

رغم كل هذا، لا يزال مورغان لا يزال يرى مجالًا أكثر وضوحًا لارتفاع الذهب. قد يتكرر في مايو آمي غاور وصول ميتزي المتوقع إلى نحو 5200 دولار أمريكي بنهاية العام.

ويعتمد هذا السيناريو على تغير مسار السياسة الأمريكية بشكل مؤكد. وكان البنك يخفض الفائدة في يناير، ويتبعه الانخفاض الأخير في مارس 2027.

لكن لسبب ما قد يكون جزئيا. كما أن أي تخفيف جيوسياسي قد يتقلص الطلب على الملاذات المحفزة، خاصة مع ارتفاع الأسعار إلى مستويات مرتفعة.

ماذا يعني هذا للمستثمر؟

الرسالة الأهم ليست أن يصبح الذهب بديلاً كاملاً للأسهم والسندات. بل إن قواعد التنويع لديها، ما يدفع المستثمرين إلى البحث عن أصول دفاعية إضافية.

لقد أصبح المستثمرون أنفسهم بمثابة حركة استثمارية ذهبية بشكل مباشر بتوقعات استثمارية ودولارية حقيقية. لذلك فهو يعد معدنًا مجرد ملاذ آمن، بل أصبح مؤشرًا مهمًا في اتجاهه وتوقع السياسة بشكل مؤكد.

يحتاج محرك الأقراص للذهب إلى عوائد حقيقية أقل وتدفقات قوية لصناديق الاستثمار. ويمكن أن يضعف الدولار ومشتريات البنوك المركزية أن تنتج هذا.

ونتيجة لذلك، فإن التأثير المعاكس يؤدي إلى تأثير أو تأثير يرفع التوقعات. وهي قد تواجه ضغط الذهب رغم التنوع الجيوسياسي.

وبالتالي يصبح مستهدفًا 5200 دولار رهانًا على أن يصبح واسعًا في السياسة بشكل دائم وسلوك المستثمرين، وليس مجرد حركة سعرية حقيقية.