هل يخفض البنك المركزي الفائدة 1-2% اليوم؟ التضخم تحت 12% يفتح الباب
تعقد لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري اجتماعها الأول لعام 2026 اليوم الخميس 15 يناير، وسط إجماع قوي بين الخبراء والمؤسسات الدولية على خفض أسعار الفائدة بنسبة 1-2% (100-200 نقطة أساس)، بعد تراجع التضخم في ديسمبر 2025 إلى أقل من 12% (مقارنة بـ24%+ في بداية 2025)، واستقرار سعر الصرف، مما يعزز الثقة في السياسة النقدية ويفتح الباب لتيسير نقدي يدعم نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.3-5%.
السعر الحالي للفائدة (قبل الاجتماع):
- الإيداع لليلة واحدة: 20.00%
- الإقراض لليلة واحدة: 21.00%
- العملية الرئيسية: 20.50% (بعد خفضات تراكمية بلغت 6.25-7.25% خلال 2025)
توقعات الخبراء
- محمد عبدالعال (خبير مصرفي رئيسي): خفض فوري 1-2% اليوم، ومسار تراكمي 500-800 نقطة أساس في 2026. “كل 1% خفض يوفر 70 مليار جنيه على خدمة الدين، ويحفز الاستثمار الخاص والإنفاق”.
- هاني أبو الفتوح (مركز البحوث الاقتصادية): خفض تراكمي 7-8% عبر الاجتماعات الثمانية، بدءًا اليوم، مع تضخم متوقع 5-9% في الربع الرابع 2026.
- شيماء وجيه (HC Securities): “نقطة تحول استراتيجية” بخفض 150 نقطة أساس اليوم، مع فائدة حقيقية 5% كحد أدنى.
- حمدي عزام (خبير مصرفي): 500 نقطة أساس خفض متوقع في 2026، بدءًا اليوم، لأن سعر الصرف كبح التضخم في ديسمبر بنسبة 2 نقاط.
- أحمد أبو الخير: خفضات 2025 فتحت الباب؛ اليوم خطوة أولى لتحفيز الائتمان الاستهلاكي والعقاري.
- استطلاع رويترز (14 خبيرًا): خفض 100 نقطة أساس فورًا.
- فيتش ريتينغز: الفائدة تنخفض إلى 11.25% بنهاية 2026، مع نمو 4.3-5% وفائدة حقيقية 4%.
- إي أف جي هيرميس: خفض 7% معقول بدءًا اليوم.
- محمد السيد: حذر بخفض 0.5-1% اليوم لمواجهة مخاطر خارجية (طاقة – تجارة عالمية).
اجتماعات لجنة السياسة النقدية المتوقعة 2026:
| م | التاريخ المتوقع | التوقع الرئيسي |
|---|---|---|
| 1 | 15 يناير 2026 | خفض 1-2% (اليوم) |
| 2 | 12 فبراير | تيسير إضافي |
| 3 | 12 مارس | مراجعة الربع الأول |
| 4 | 16 أبريل | خفض محتمل بناءً على نمو الناتج المحلي |
| 5 | 14 مايو | منتصف العام: خفض إضافي 1% |
| 6 | 11 يونيو | نهاية النصف الأول |
| 7 | 16 يوليو | تركيز على الاستقرار السعري |
| 8 | 13 أغسطس | خفض تراكمي محتمل 10% |
التراجع الكبير في التضخم (من 24%+ في يناير 2025 إلى أقل من 12% في ديسمبر) + استقرار سعر الصرف + تحسن الاحتياطيات الخارجية + انخفاض أسعار الطاقة العالمية، كلها عوامل تدعم تيسيرًا نقديًا قويًا يبدأ اليوم، مع هدف تضخم 5-9% في نهاية 2026 ونمو اقتصادي 4.3-5%.
