وارش قد يواجه صعوبة في تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي دون تشديد مالي

من المرجح أن يجد كيفن وارش، مرشح الرئيس دونالد ترامب لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، صعوبة في تقليص حيازات البنك المركزي الأمريكي الكبيرة من السندات دون تشديد الأوضاع المالية، وفقًا لمحللين في BofA Securities.

وارش لطالما انتقد عمليات شراء السندات (QE) من قبل الاحتياطي الفيدرالي، معتبرًا أن هذه الحيازات تشوه الوضع المالي العام للاقتصاد، ودعا إلى تقليص الميزانية العمومية. بعد توسعها إلى 9 تريليون دولار في 2022، انخفضت إلى 6.6 تريليون دولار أواخر العام الماضي، لكنها عادت للتوسع في ديسمبر 2025 لضمان سيولة كافية في النظام المالي.

كتب محللو بنك أوف أمريكا، بمن فيهم مارك كابانا وكاتي كريج، في مذكرة أن وارش غالبًا ما اتخذ موقفًا نقديًا ضد سياسات الميزانية العمومية، لكنهم “يشكون في أنه سيجد أنه من الأسهل أن يكون ناقدًا بدلاً من عامل تغيير”. وأضافوا أن تقليص الميزانية يتطلب خفض التزاماتها، ربما عبر تغييرات في لوائح السيولة المصرفية.

لكن إذا ضغط وارش بشدة على خفض الميزانية، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات في التمويل، تقلبات أوسع في السوق، وظروف مالية أكثر صرامة. “نشتبه في أن وارش يفضل الظروف المالية المتساهلة على تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي، نظرًا لصعوبة خفض التزاماته”.

وأشار المحللون إلى أن الرئيس ترامب من المرجح أن يهتم بالأوضاع المالية أكثر من احتياطيات الفيدرالي، مما يجعل وارش “من المرجح أن يقف إلى جانب ترامب”. من جانبه، أكد وارش أن تقليص الميزانية سيكون أمرًا صعبًا، خاصة أنها تستخدم لإدارة النطاق المستهدف لأسعار الفائدة.