خلاف حول تقديرات الفيدرالي: تأثير سياسة الهجرة على التضخم أقل من المتوقع

أثار تقدير اقتصادي جديد للسياسي الفيدرالي ستيفن ميران جدلاً حول مدى تأثير سياسة الهجرة للرئيس دونالد ترامب على التضخم العقاري في الولايات المتحدة.

اعتمد ميران في خطابه الأول على دراسة سابقة لألبيرت سايز من MIT، التي تشير إلى أن تدفق الهجرة بنسبة 1% من سكان المدينة يؤدي إلى زيادة الإيجارات بنسبة 1%. لكن ميران اختار استخدام عدد المستأجرين الوطني البالغ نحو 100 مليون كمرجع بدلاً من إجمالي السكان الأمريكيين البالغ 340 مليوناً، ما أدى إلى تضخيم الأثر المتوقع على التضخم بمقدار ثلاثة أضعاف.

وأوضح سايز أن الحساب الصحيح يعطي انخفاضاً بسيطاً يبلغ حوالي 0.29% سنوياً في معدل الإيجارات، مشيراً إلى أن تأثير الهجرة على أسعار العقارات حقيقي لكنه ليس كبيراً بما يبرر تغييرات كبيرة في السياسة النقدية.

وفق تقدير ميران، فإن تطبيق سياسة الهجرة الصفرية سيخفض تضخم الإيجارات بمقدار نقطة مئوية واحدة سنوياً، ما يسهم في خفض التضخم الكلي بنسبة 0.4 نقطة مئوية بحلول أوائل 2028، ويبرر تخفيض نصف نقطة في سعر الفائدة. ومع ذلك، لا يشارك أي من صانعي السياسة الفيدراليين الآخرين هذا الرأي، حيث يُعتبر التقدير متفائلاً بشكل مبالغ فيه.