الصين توقف الاكتتاب في صندوق الفضة الوحيد بعد ارتفاع حاد في الأسعار 2025
أعلنت الصين إيقاف قبول طلبات الاكتتاب الجديدة في صندوقها الوحيد المتخصص في الفضة، وهو UBS SDIC Silver Futures Fund LOF،، بعد ارتفاع حاد في سعر الصندوق تجاوز 60% فوق قيمة أصوله الأساسية (عقود الفضة الآجلة في بورصة شنغهاي). جاء القرار بعد فشل التحذيرات المتكررة في تهدئة الطلب المضاربي المدفوع بوسائل التواصل الاجتماعي.
انخفض الصندوق بنسبة 10% (الحد الأقصى اليومي) يوم الخميس 25 ديسمبر 2025، منهياً سلسلة مكاسب استمرت أسابيع وصلت إلى 220% منذ بداية العام، مقارنة بارتفاع 128-145% في عقود الفضة الآجلة. بلغت العلاوة (البريميوم) ذروتها عند 62% يوم الأربعاء، مقارنة بـ7% في بداية الشهر، مما دفع مدير الصندوق لوصف الارتفاع بـ”غير المستدام” وتحذير من خسائر حادة محتملة.
ساهم الإقبال الاستهلاكي الصيني – أكبر مستهلك لـالفضة عالمياً – في تضخيم الفقاعة، مع انتشار أدلة على منصات مثل Xiaohongshu توضح كيفية استغلال الفجوات بين التداول البورصي والاكتتاب المباشر. خفضت الشركة سابقاً الحد الأقصى للاكتتاب في الفئة C إلى 100 يوان (حوالي 14 دولار)، ثم أغلقتها تماماً، مع تقليص الفئة A أيضاً.
يأتي هذا وسط عام قياسي لـأسعار الفضة، التي سجلت ارتفاعاً يصل إلى 140-150%، مدعوماً بطلب صناعي قوي (إلكترونيات وطاقة متجددة) وتحوط استثماري ضد التضخم والتوترات الجيوسياسية. وصل سعر الأونصة إلى مستويات قياسية حول 72-75 دولار، مقارنة بارتفاع الذهب بنسب أقل.
أسعار الفضة تواصل صعودها رغم القيود في الصين. كما يتابع المستثمرون تأثير على المعادن النفيسة.
